截至2026年4月3日收盘，复旦微电（688385）报收于65.45元，较上周的67.92元下跌3.64%。本周，复旦微电3月31日盘中最高价报69.95元。4月2日盘中最低价报62.22元。复旦微电当前最新总市值539.12亿元，在半导体板块市值排名31/171，在两市A股市值排名345/5193。

本周关注点

• 来自机构调研要点：FPGA业务实现销售收入约13.16亿元，高可靠领域贡献显著
• 来自机构调研要点：FPI芯片布局4TOPS至128TOPS谱系化产品，首颗32TOPS芯片推广进展良好
• 来自机构调研要点：公司一季度经营情况较好，同比保持稳健增长态势

问：公司2025年FPGA业务毛利率稳中有升，收入稳健增长的原因是什么？

答：2025年，公司FPG产品线实现销售收入约13.16亿元，其中高可靠领域贡献约12亿销售额，FPG及相关产品在报告期内保持了良好的毛利率水平。公司通过搭建研发平台，正在逐步的提升产品开发速度，推出了FPG、RF-FPG、PSoC、RFSoC、FPI等多个系列产品类型,高可靠领域的应用进一步拓展。同时，公司也开始在非高可靠领域开始拓展。

问：公司FPGA、PSoC、FPAI等业务在“十五五”期间的规划是怎样的？

答：FPG及相关产品，具有典型的高壁垒、高集中度市场特点，公司将坚持技术创新，加强解决方案能力建设，通过拓展更多领域的用户支撑FPG的制程升级和研发迭代，形成正向反馈，拓宽公司的护城河。针对不同应用领域的特点和需求，进行合理的产品定义与布局，发挥FPG及相关产品高灵活、高并行、低延时的优势，通过技术升级和产品矩阵拓展，持续为客户提供高质量的产品和服务。

问：目前，公司高可靠的典型市场呈现数量快速增长且向低成本趋势发展，公司如何通过平台化战略契合这一趋势？

答：信息化时代，各类电子产品出现数量增长、功能增强、成本优化，是一个普遍的规律。为实现前述目的，芯片等核心元器件的占比会越来越高。公司采用技术和产品平台并行驱动，产品设计菜单化，快速谱系化开发，优化产品矩阵的布局。

问：新领导班子上任后，公司在团队、研发等方面有哪些变化，这些变化对公司长期竞争力有何影响？

答：公司推进管理团队年轻化，提拔在公司有多年工作经验，且年轻优秀的管理层，重视核心技术研发能力，使得管理团队凝聚力更强、更有战斗力，更能适应市场竞争变化。调整研发布局，强调研发要与市场需要紧密结合，更加面向一线，大力提升研发效率。通过各项举措强基固本，增强公司长期竞争力。

问：从2025年年报上看，公司员工人数有所下降？

答：公司人员总数总体稳定。2024年末，公司员工2077人，其中研发人员1130人；2025年末，公司员工1958人，研发人员993人。随着公司对研发布局的调整，有部分员工双向选择，也有部分员工由研发岗位进入销售服务一线。公司的人力资源安排，会根据公司战略需要相应调整。

问：FPGA在推理领域的优势是什么？如何看待公司产品在该领域的能力？

答：FPG在推理领域具备延迟确定性的特点，公司FPI产品通过异构融合架构，集成FPG+SoC+NPU，充分利用FPG接口灵活性和延迟确定性的特点。公司的FPI产品在架构上具备独特优势，也正密切关注相关技术的进展。

问：如何看待GPU和FPGA在算力领域的各自优势？

答：FPG和GPU在某些方面有功能重叠，但各自有特点，主要还是看客户的需要。例如，FPG偏重于高度的灵活性和可编程性，在信号处理、芯片设计仿真以及有快速迭代需求的场景比较适合；GPU目前在深度学习和科学计算领域应用广泛；而DPU能够提高数据中心的效率和性能。总体而言，要视应用场景的需求、成本等因素综合考量。

问：公司FPAI产品的进展如何？

答：公司FPI芯片制程涵盖1xnmFinFET先进制程、成熟制程，集SoC、FPG、NPU于一体，为公司面向定制化边缘、融合端推理应用的可重构智能芯片，公司已构建该异构融合智能芯片的芯片设计平台及应用开发软件平台，已布局4TOPS至128TOPS的谱系化产品，首颗32TOPS算力芯片推广进展良好，8TOPS和128TOPS算力芯片分别完成流片和测试，准备产品化。

问：公司PSoC产品下游应用情况如何？

答：公司PSoC拥有包括1xnmFinFET先进制程、成熟制程在内的可编程融合芯片产品矩阵，单芯片集成了基于具有丰富特点的四核处理器的处理系统和可编程逻辑。适用于音视频、工控、安全、高可靠等行业领域，提供高性能、高集成度、高安全性、高可靠性产品，此外，PSoC产品在高可靠场景也有应用。

问：如何看待异构融合FPGA的发展？

答：公司非常重视进行异构融合FPG架构的创新与拓展，在1xnm融合了RFDD，创新推出RF-FPG和RFSOC系列产品，为相关领域的客户提供更专业优化的解决方案。更多近期调研情况及重复性问题，也可查阅公司于上证E互动平台“上市公司发布”栏目刊载的各期《复旦微电投资者关系活动记录表》。

问：公司一季度的经营预期如何？

答：公司一季度的经营情况较好，经营方面同比保持了稳健增长的态势；供应链建设逐步推进；新业务、新客户也在积极拓展中。

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