4月14日，兖矿能源（600188.SH；01171.HK）发布购买资产公告，控股子公司兖煤澳大利亚有限公司（“兖煤澳洲”）拟以最高24亿美元收购澳洲红隼煤炭集团有限公司100%权益，间接取得红隼煤矿80%权益。交易对价包括18.5亿美元首付现金对价及最高不超过5.5亿美元的或有现金对价。

本次收购是兖矿能源在全球能源供应持续紧张背景下，于行业周期底部精准出手、逆周期布局全球稀缺优质煤炭资源的战略举措。通过本次收购，公司将获得澳洲优质硬焦煤资源，大幅提升海外核心资产资源接续能力，实现产品结构优化，增厚上市公司业绩，为公司长期稳健发展与股东持续回报筑牢坚实基础。

标的资产优质稀缺盈利韧性突出红隼煤矿

位于全球炼焦煤核心产区澳大利亚昆士兰州鲍文盆地，是运营成熟、盈利稳定的稀缺优质硬焦煤生产矿井。JORC标准下，100%权益口径煤炭资源量达4.06亿吨，可销售储量1.64亿吨，在澳大利亚在产井工冶金煤矿中储量排名第二。该矿是澳洲最大的在产井工煤矿，2025年原煤产量810万吨、商品煤产量590万吨，预计未来年产量稳定在600万吨以上。

红隼煤矿产品以高附加值优质硬焦煤为主（占比约80%），具有低灰分、高流动性、高塑性等特点。2025年矿井离岸单位成本仅147澳元/吨，稳居全球海运冶金煤获利曲线前35%，具备极强的成本竞争力与盈利能力。

当前全球冶金煤市场供应增长受限、需求持续旺盛，红隼煤矿拥有成熟的铁路、港口物流体系，产品深度覆盖日本、韩国、印度、中国等亚洲核心市场。凭借稀缺优质的硬焦煤产品与精准的市场布局，未来将与兖煤澳洲在昆士兰州的现有资产形成区域、管理、物流等多维度协同，进一步放大规模效应、降低运营成本，持续提升公司在亚太市场的话语权。

交易方案严谨可控资金保障全面到位

本次交易对价上限为24亿美元，包含18.5亿美元固定首期现金对价及最高不超过5.5亿美元的或有现金对价。或有对价采用国际矿业并购通用的市场化机制：交割后五个年度内，任一年度普氏澳洲离岸优质低挥发分硬焦煤指数（PLVHA00）每日平均价格超过225美元/吨时进行支付。该机制有效对冲煤价波动带来的估值风险，锁定最大支付上限，全方位保障公司与股东核心利益。

资金安排方面，本次交易不涉及股权募集，无股东权益稀释。首付对价由兖煤澳洲自有现金及已全额落实的12亿美元5年期银行贷款覆盖；或有对价将以收购后的经营性现金流支付。同时配套2亿美元5年期承诺营运资金融资，保障交割后流动性需求。截至2025年末，兖煤澳洲已实现零负债运营，账面现金21亿澳元，财务结构保持行业最优水平。交易完成后，公司资产负债率约为15%—18%，仍维持极低负债水平，财务结构保持稳健，具备充足的持续发展与分红空间。

多维赋能未来发展战略价值持续凸显

本次收购是兖矿能源深入实施国际化发展战略、深耕矿业核心主业的关键布局。交易完成后，兖矿能源资源接续能力大幅提升，为实现原煤产量3亿吨战略目标注入强劲动力。同时，兖煤澳洲产品结构将实现深度优化，冶金煤占比将从16%提升至22%，有效降低单一煤种、单一市场依赖，大幅增强应力韧性及抗周期能力。

本次交易的顺利推进，根植于兖矿能源深耕澳洲市场二十年的深厚积淀。自2004年进驻澳洲以来，公司已完成八次重大国际并购，成长为澳大利亚最大专营煤炭生产商，掌控80.80亿吨煤炭资源量，在澳大利亚前5大最优质动力煤矿井中独占3席，国际化运营实力行业领先。

兖煤澳洲作为兖矿能源海外核心资产与战略支点，经营业绩持续亮眼、效益贡献突出。近五年累计实现归母净利润81.3亿澳元，已成为集团重要的产业接续基地与核心效益利润源。截至目前，兖矿能源对兖煤澳洲债权投资已全部收回；股权投资回收率达92%。依托兖矿能源成熟的跨国运营体系、丰富的跨国并购经验与雄厚的综合实力，将为本次交易落地及后续价值释放提供全方位保障。

目前，本次交易已获兖矿能源董事会审议通过，正全力推进中澳两国监管审批等交割前置程序。交易落地后，兖煤澳洲盈利能力和可持续发展能力将大幅提升，进一步释放兖矿能源在境内外两个市场、两种资源的协同互补效应，提升公司核心竞争力、抗周期能力，持续为全体股东创造长期稳定的价值回报。

作者：张宜清

编辑 | 张帆 编审 | 张帆 审核 | 周燕 审签 | 尹君

(兖矿能源 动态宝)