【中国服装圈.第3440期】来源：各企业财报

太平鸟2025年实现营业收入63.34亿元，同比下降6.88%；归母净利润1.74亿元，同比大幅下滑32.57%；扣非净利润仅6544.87万元，同比下降46.83%。公司全年门店净关375家，净利率仅约2.7%，盈利质量持续承压。

门店方面，截至2025年末，太平鸟实体门店总数为2998家，较2024年末的3373家减少375家，全年新开313家、关闭688家。财务层面，截至2025年12月31日，现金及现金等价物余额为7亿元（以下统称为现金余额），较上年末减少29%，账面现金有所收缩。

赢家时尚2025年实现营业收入62.86亿元，同比下降4.6%，主要受线下直营门店数量减少、消费需求不足影响；归母净利润3.97亿元，同比下降15.3%，除主业承压外，金融资产减值及公允价值亏损增加也对利润端造成一定拖累。

门店方面，截至2025年12月31日，公司旗下共有零售门店1739家，其中直营零售店1356家、由分销商经营的加盟店383家。全年新开170家、关闭270家，门店总量净减少100家，直营门店较期初净减少88家，加盟店净减少12家，整体处于主动收缩优化阶段。财务方面，截至2025年12月31日，公司现金余额为4.38亿元，计息银行借贷为4.2亿元，同比增长20%。

朗姿股份2025年实现营业收入60.03亿元，同比增长2.85%；归母净利润9.99亿元，同比暴增283.41%，扣非归母净利润2.69亿元，同比增长23.77%。利润激增主要得益于年内确认了约7.3亿元的非经常性投资收益，其中约7亿元来自联营合营企业的股权处置收益，女装主业净利润实际贡献有限。

门店方面，朗姿股份旗下女装业务板块（含LANCY、LIME等品牌），品牌门店数量约248家左右，主要分布在全国一、二线城市的核心高端商场。财务层面，截至2025年12月31日，公司现金余额为7.95亿元，较上年同期增长63%。

江南布衣截至2025年6月30日的2025财年（2024年7月1日至2025年6月30日）实现营业收入55.48亿元，同比增长4.6%；归母净利润8.93亿元，同比增长5.3%，在行业整体承压背景下保持了稳健增长。

门店方面，截至2025年6月30日，集团线下零售门店总数达到2117家，其中直营门店492家，经销门店1625家。直营门店较上年净减少24家，而经销门店则净增加116家，公司将在部分非核心城市的直营门店转为经销模式，在优化渠道结构的同时实现了门店数量的净增长。财务层面，截至2025年6月30日，集团现金及现金等价物为2.63亿元，同比下降62%。

锦泓集团2025年实现营业收入42.02亿元，同比下降4.39%；归母净利润2.26亿元，同比减少26.07%；扣非净利润2.08亿元，同比下降25.05%。其中Teenie Weenie实现收入33.17亿元，同比下降4.60%；VGRASS品牌收入6.85亿元，同比下降12.10%；云锦品牌收入1.12亿元，同比增长37.28%。

门店方面，期末零售终端总数1159家，新增门店127家，关闭低效门店202家。 其中Teenie Weenie直营门店约662家，加盟门店约330家。Teenie Weenie品牌概念店、城市旗舰店、奥莱旗舰店等新店态门店在客流与单店产出上表现优于其他店型。财务方面，截至2025年12月31日，公司现金余额为2.86亿元，较上年末下降63.87%，主要系偿还债务、支付股利及购买理财产品导致现金支出增加。

歌力思2025年实现营业收入28.57亿元，同比下降5.90%，剔除Ed Hardy品牌出表影响后，主营收入可比口径同比增长2.5%，其中国内业务可比收入同比增长约5.6%；归母净利润1.65亿元，成功实现扭亏为盈（2024年亏损3.10亿元）。

门店方面，截至2025年末，歌力思线下总门店554家，较年初净减少24家。其中ELLASSAY、IRO门店有所收缩，而Self-portrait品牌门店实现净增，低效门店出清后店效有所提升。截至2025年12月31日，公司现金余额为9.78亿元，同比增长54%。

安正时尚2025年实现营业收入23.45亿元，同比增长15.28%；然而归母净利润却亏损1.89亿元，较2024年的-1.24亿元亏损进一步扩大。营收增长但净利润连年大额亏损，暴露出公司在成本控制与品牌运营层面的严峻挑战。

门店方面，公司旗下拥有JZ玖姿、IMM尹默等女装品牌，门店总数约860家，2025年全年净关约52家。财务层面，截至2025年12月31日，公司现金余额约为1.88亿元，同比减少10.6%。

地素时尚2025年实现营业收入21.36亿元，同比下降3.72%；归母净利润2.60亿元，同比减少14.20%，净利润创下自2018年上市以来的历史新低。

门店方面，2025年末直营门店229家，全年净减少33家；经销门店564家，全年净减少64家。全年合计净关店97家，公司持续清理低效渠道、优化门店结构。分品牌看，DZ门店净减少48家，DA经销门店净减少35家，仅DM经销门店实现净增5家。财务方面，2025年现金余额合计约21.83亿元，同比减少4.5%。（往期阅读：）