贝莱德建议投资信贷：无需依赖资本利得，票息收入已经“够香”
智通财经APP获悉，贝莱德表示，持续投资信贷市场以获取收益是应对当前市场波动的最佳方式。贝莱德分析师在周三发布的季度固定收益展望报告中写道，尽管地缘政治的不确定性迫使许多投资者选择观望，但这种波动性也为耐心资本创造了机会，尤其是在价格与基本面背道而驰的情况下。
该公司欧洲、中东和非洲地区全球固定收益主管James Turner在接受采访时表示：“由于收益率处于当前水平，固定收益的回报达到了近二十年来持续最高的水平，并能带来可观的复利回报。”
欧元区投资级公司债券指数的收益率约为3.6%，而过去十年的平均收益率不到2%。尽管欧洲信贷利差已收窄至伊朗战争前的水平，但贝莱德认为，信贷市场健康票息收入的回归，而非价格或利差波动，才是收益增长中一个被低估的驱动因素。
Turner补充道：“现在的环境更加正常，更接近固定收益投资应有的样子。如今，在固定收益投资中，你不再需要依靠资本回报就能获得良好的总回报。”
报告指出，企业基本面为市场提供了支撑，发行人也采取了更为谨慎的资产负债表管理方式。这促成了积极的再融资、杠杆率的下降和健康的利润率，使得大范围的评级下调或违约不太可能发生。
贝莱德认为，虽然冲突加剧了经济、货币和财政前景的不确定性，增加了经济增长和通胀风险，但激进的加息周期似乎不太可能。Turner表示：“我们基本预期中不会出现经济衰退，这本身就能抑制利差扩大。大多数投资者认为，目前利差扩大更有可能是买入良机，而不是担忧。”
贝莱德指出，鉴于经济增长和政策利率路径的不确定性，积极的久期管理至关重要，其中2至5年期债券最具吸引力的投资机会。这家全球最大的资产管理公司对长期债券的投资则更为谨慎。
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