截至2026年5月15日收盘，复旦张江（688505）报收于7.8元，较上周的8.03元下跌2.86%。本周，复旦张江5月11日盘中最高价报8.25元。5月15日盘中最低价报7.75元。复旦张江当前最新总市值80.85亿元，在化学制药板块市值排名73/150，在两市A股市值排名2482/5203。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2025年度末现金余额为人民币1,147,079,542元，现金流充裕。
• 来自机构调研要点：治疗三阴乳腺癌的抗Trop2抗体偶联药物III期临床试验入组结束，数据正持续随访收集统计中。
• 来自公司公告汇总：副总经理秦蕾因个人原因于2026年5月27日正式离任，离任后不再担任公司任何职务。
• 来自机构调研要点：盐酸氨酮戊酸口服溶液用粉末于2026年1月获药物上市申请受理通知书。
• 来自机构调研要点：全球医药市场预期到2026年将以3-6%的复合年增长率增长。

尊敬的投资者，您好。公司2025年度实现经营活动产生的现金流量净额为人民币141,398,255元，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金金额与上年同期相比增长所致。投资活动产生的现金流量净额为人民币-12,205,855元，主要系报告期内固定资产投资支出下降所致。筹资活动产生的现金流量净额为人民币-37,906,143元，主要系分配股利支付的现金较上年同期减少所致。2025年度现金净增加额为人民币90,793,913元，年末现金余额为人民币1,147,079,542元，现金流充裕。

自成立以来，公司的研发理念始终坚持在明确临床缺失和不满意的前提下，以能否体现出独特的临床治疗效果作为新药研发立项及评价的决定性因素。公司亦会选择有技术壁垒的产品进行产业化开发，在满足临床需求的前提下，达到差异化的竞争，有效利用研发资源和产能，实现经济效益的最大化。

本集团的创新性研发领域集中在针对皮肤疾病和癌前病变治疗的光动力药物、针对肿瘤手术可视化的光动力药物以及针对肿瘤治疗的抗体偶联药物。基于光动力与抗体偶联药物的技术积累，探索发展抗体偶联光敏剂（Antibody Photoabsorber Conjugates，APC）新方向。

本集团将战略聚焦优势领域的研究开发，提速重点在研项目临床推进、注册申报等工作，加快公司产业化能力和进程，争取早日实现产品上市并贡献收入。

治疗三阴乳腺癌的抗Trop2抗体偶联药物（即抗Trop2抗体偶联SN38，又称注射用FD18抗体偶联剂项目）III期临床试验入组结束，目前该项目数据结果正在持续随访收集统计中，将尽快递交上市申请。

盐酸氨酮戊酸口服溶液用粉末用于高级别脑胶质瘤术中可视化项目的验证性临床试验于2026年1月获得药物上市申请受理通知书。

作为本集团光动力技术与DC技术深度融合、协同创新的核心布局，未来将稳步推进APC技术的研发落地，逐步构建独特的APC产品管线，推动技术成果向临床转化，以期进一步丰富本集团的研发矩阵，持续巩固并提升在创新药领域的核心竞争力。

在项目合作与价值转化上，积极寻求与全球范围内的优质药企开展技术授权、联合开发等深度合作的机会，实现技术价值最大化，最终实现集团发展和股东获益的目标。本集团将兼顾创新与产业化的平衡，兼顾研究开发与市场营销的平衡，使公司行稳致远。

伴随全球人口持续增长、新兴市场的发展及人民生活水平提高、社会老龄化程度加深等因素，全球医药市场保持了稳定增长，新的医疗技术、产品层出不穷。根据IQVIA数据，近年来全球药品支出规模日益扩大，全球医药市场预期到2026年将以3-6%的复合年增长率增长。

基于国家政策的扶持、对健康与新药创新研发投入的增加、经济持续快速发展等影响因素，大力发展创新药将成为生物医药行业发展的必然趋势。

公司公告汇总

上海复旦张江生物医药股份有限公司于2026年5月14日发布公告，公司副总经理秦蕾因个人原因申请辞去副总经理职务，其辞职报告自送达董事会之日起生效。秦蕾的正式离任时间为2026年5月27日，离任后将不再担任公司任何职务。其原定任期至2026年5月29日。秦蕾直接持有公司股份30,000股，离任后将继续遵守相关法律法规关于股份转让的规定。公司及董事会对其任职期间的贡献表示感谢。

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