截至2026年6月18日收盘，菲沃泰（688371）报收于38.0元，较上周的39.65元下跌4.16%。本周，菲沃泰6月17日盘中最高价报43.82元。6月16日盘中最低价报36.06元。菲沃泰当前最新总市值127.48亿元，在电子化学品板块市值排名27/34，在两市A股市值排名1605/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2025年消费电子收入占比为83%，汽车领域占比7%。
• 来自机构调研要点：汽车领域业务收入实现大幅增长，毛利率持续优化。
• 来自机构调研要点：公司技术已在多家客户服务器电源、算力大板产品上量产。

问：公司业务结构有什么新的变化吗？

答：2025年度，公司消费电子收入占比为83%，汽车领域占比7%，医疗和个人护理行业占比4%，算力服务器及工业控制等其他领域占比6%。公司已从原先单一聚焦消费电子的业务结构，实现多领域协同发展、多点开花的良好格局，充分彰显新业务拓展的显著成效。

问：关注到公司在光刻机领域有一些进展，具体应用可以介绍一下吗？

答：公司与相关客户保持长期合作关系，业务自研发阶段逐步落地并实现少量营收。该领域主要应用为疏水和增硬功能的膜层，该类业务2025年营收占比不超过3%，整体体量较小，后续业务拓展及盈利规模尚存在较大不确定性。

问：公司技术目前在消费电子领域的应用有哪些？

答：消费电子收入占比虽然降低至83%，但仍是公司的业务基本盘。现在在传统应用相对平稳的情况下，公司在头部科技企业的产品条线在不断扩张，从手机、耳机延伸至平板、笔记本、智能可穿戴设备（智能手表/手环、I眼镜等品类）的应用；应用功能点也从防水防腐蚀扩展到散热、增硬等多元场景。随着I终端创新周期开启、智能可穿戴设备渗透率持续提升，叠加消费电子功能迭代对精密表面处理需求的不断升级，公司有望依托现有头部客户资源优势，进一步深化品类拓展与功能场景覆盖，推动消费电子业务实现持续稳定增长。

问：公司在汽车领域的应用有哪些？市场潜力在哪里？

答：2025 年，公司汽车领域业务收入实现大幅增长，毛利率水平持续优化。公司纳米镀膜技术已应用于多个新能源品牌汽车部件，业务布局多元已与头部汽车零部件厂商开展驻厂量产合作，为各大车载传感器及零部件厂商提供来料加工服务，激光雷达领域与行业头部客户深度合作且相关产品已实现量产。目前公司在汽车领域已积累 30 余家客户。公司产品在新能源汽车 BMS 系统、升压充电系统、中控系统、电机热管理系统、传感器、电机、照明系统等核心部件领域具备广阔应用空间。目前已成功落地于压力传感器、汽车中控板、控制板、氛围灯 PCB、变速箱油泵、车载充电机、激光雷达、空调鼓风机 PCB 等多个核心部件场景。其中，公司打造的“电子油泵高性能降本防护解决方案”已在头部车企实现规模化应用，相关产线已部署至客户欧洲工厂。未来，汽车领域有望成为公司重要的业绩增长点。

问：公司产品可以用于算力服务器领域吗？

答：随着I、大数据技术发展，服务器算力需求爆发，芯片集成度与功率密度持续提升，既对散热性能提出更高要求，也使电子元件更易受高温、潮湿、灰尘侵蚀，影响运行可靠性。液冷已成为服务器散热主流方案，但传统氟化液存在环保问题，矿物油等替代介质易引发电子元件失效，行业亟需兼顾散热与元件防护的解决方案。公司技术团队采用 PECVD 与 CVD 耦合真空镀膜技术，对浸没式PCB等部件进行处理，在元件表面形成无针孔、厚度均匀的透明绝缘涂层；依托纳米材料微观覆形生长特性，可实现 360° 无死角均匀防护。目前，公司相关技术已在多家客户的服务器电源、算力大板等产品上成功量产。

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