作者：BuFFooNX

坏了坏了，这下坏了。礼拜五跌得更狠了。

周一沪指跌2.06%，周二涨1.36%，周三跌0.29%，周四跌1.85%，周五又砸下3.05%。

最终沪指收在3764.15点，五天只红一天，全周跌5.81%。

科创50周五跌7.12%，全周跌16.93%；万得全A只有481只上涨、4997只下跌。

换句话说，今天十只股票里九只在跌。

美股那边同样很惨，摩根大通私人银行已经把软件股称为熊市。

纽约大学估值教授达摩达兰警告称，这轮AI资本开支大量靠债务支撑，退潮时可能比互联网泡沫更疼！

看着像牛市，但多数散户都在亏钱

今年上半年，科创50涨了64.25%，电子和通信行业分别涨了86.29%、73.59%。

乍一看，确实像大牛市。

可全市场5500多只股票，只有1700多只上涨，占比约三成，沪指只涨3.16%。

大部分股民没买中AI、半导体和少数科技龙头，只能一直默默地关灯吃面，这半年不知道含着泪吃掉了几袋面粉。

有人痛定思痛，决定赶紧扒上AI、半导体的车，哪怕喝口汤也行。

但很可惜，7月份以来，沪指一路往下走，别说喝汤了，手里的碗都要保不住了。

硬要找原因的话，其实也能找到。

比如，众所周知，AI公司疯狂建设数据中心，存储厂商把更多产能留给利润更高的HBM，普通手机、电脑使用的存储芯片供应随之吃紧。

后果就是，今年二季度，内存成本比一年前涨了近300%！

更夸张的是，到了中低端手机上，内存已经占到物料成本的65%以上！

厂家被逼无奈，只能不断涨价。消费者能咋办？凉拌呗。买不起就不买，换不起就不换。

厂家手机卖不出去，AI基础设施方面却还在扩大投资，只出不进，这不就崩了吗。

成也AI，败也AI！小米先疼了

IDC统计显示，二季度全球智能手机出货量下降6.7%。全球前五大厂商里，三星和苹果保持增长；小米、OPPO、vivo分别下降26.3%、17.5%和19.4%。

小米跌幅26.3%遥遥领先，倒是非常合理：曾经性价比越高的手机，价格涨幅越大，消费者的购买意愿也就跌得越狠。

同样一群人，在股市里面被“AI对芯片的需求近乎无限”的故事狠狠骗了一波，牢牢套在山顶；关掉手机屏幕，看着已经有裂纹的屏幕，想换又换不起，只能无奈叹息。

一边是股市，一边是电子消费，“芯片故事”把很多股民戏耍了两次。

不止是手机，电脑也受到了严重影响。全球PC出货量连续增长九个季度后，今年二季度首次下降，降幅4.9%。更让人糟心的是，厂商已经准备好继续涨价。

这还没完，国际能源署预计，到2030年，全球数据中心用电量将超过日本目前全国用电量，AI贡献了主要增量。

虽然中国电力充沛，普通人没受到什么影响，但是老美那边的居民可就惨了，从今年初开始一直在面临电力短缺、电价暴涨的困扰。

美国5月电力价格同比涨5.9%，跑赢4.2%的整体通胀！高盛预计，今、明两年，美国电价会各涨6%。

服务6700万人的PJM电网（美国东部最大的区域电网运营商）又出现6517兆瓦容量缺口，是2007年以来第一次没达到可靠性要求，首要原因就是数据中心用电猛增。

行情火热的时候，没人关心“AI牛市”会不会把屎盆子甩给普通人。大家眼里全是“光”、全是算力、全是白花花的银子。

现如今，大家忽然发现，上游拼命扩产，消费者未必遭得住——普通人好不容易在股市赚点钱，又被电子设备、电力的溢价给回收了。

再加上美国多家机构看空AI、巴菲特嘲讽美股像赌场、韩国高层开始出台政策压制加杠杆行为……多种因素互相影响之下，AI、算力等概念终于开始暴跌，进而带着大盘一起加速下滑。

重要会议今天开幕，AI概念长期仍有想象空间

今天，2026世界人工智能大会（WAIC）在上海开幕，国家再次强调了AI对于经济发展的重要性。

AI仍是接下来的重点。产业方向、政策方向不会因为指数下跌就跟着改变，但随着长鑫的上市，存储行业的供需、估值会被重新比较；科技股也得接受利润、现金流的严格检验。

让股市重回价值投资，本质上是好事，不然真跟赌场没区别了。

对于近期散户能做些什么，各机构也给出了自己的建议。

华泰证券认为，科技股在拥挤度充分消化前仍可能大幅波动，投资者应规避纯题材和高拥挤方向，等待资本开支和业绩验证。

中国证券报采访的多家机构建议关注有竞争力的细分龙头，同时配置部分高股息资产，减轻账户波动。

上海证券报采访的多家机构建议，只看有真实订单和利润兑现能力的科技龙头，同时配些高股息资产减震。

橡树资本联合创始人霍华德·马克斯建议：AI不能全仓押注，也不必清仓逃跑，适度持有，精选公司。

2013年诺贝尔经济学奖相关研究提醒：短期股价几乎无法预测，选股也很难长期稳定取胜。

总而言之，纯题材少碰；AI别一把梭；等中报、订单和真实调用验证；科技仓位过重时，用高股息等低波动资产减震。

AI的故事还会继续，但之后的股价可能更看重业绩，而不是故事。

普通人最好的办法就是稳住，别稀里糊涂地反复交学费。

【声明】

本文仅作信息整理，不构成具体投资建议。

参考资料

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[13] 中国金融信息网，《长鑫科技今日申购，科创板史上最大IPO》，2026-07-16

[14] 第一财经，《华泰证券：科技内部建议规避纯题材和高拥挤方向》，2026-07-10

[15] 上海证券报，《A股高股息板块扛起防御大旗 机构：科技产业中长期趋势不改》，2026-07-14

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[19] Fidelity, “Should I sell my stocks now?”, 2026-07-01