摩根士丹利发声，超大规模云厂商资本开支未放缓，2027年增幅预计达29%_基础建设

摩根士丹利发声，超大规模云厂商资本开支未放缓，2027年增幅预计达29%

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2026-08-13 10:16:55

2026年8月，摩根士丹利最新发布的全球云资本支出追踪报告显示，全球最大超大规模云厂商的资本开支并未放缓，预计2027年同比增幅将达29%。

摩根士丹利指出，当前市场对2027年全球云资本开支的一致预期为1.2万亿美元，但该预测偏保守，实际支出规模或攀升至1.4万亿美元。过去一年，投资者对AI数据中心大规模建设伴随的资本开支飙升持续存忧，曾引发一定市场波动。当前算力需求始终超出供给，AI商业化变现能力也在持续改善。在此背景下，全球四大超大规模云厂商中有三家已在2026财年上调资本开支指引：亚马逊将全年资本开支指引从2000亿美元上调至2200亿美元；谷歌将指引区间从1800亿-1900亿美元收窄至1950亿-2050亿美元；Meta将指引区间从1250亿-1450亿美元收窄至1300亿-1450亿美元；微软维持1900亿美元的指引不变。

爱建证券发布的研报显示，海外头部云厂商持续布局AI算力基础设施，中长期有望持续拉动GPU、高速存储等上游硬件需求，带动HBM、服务器DRAM需求增长，海外存储大厂产能已向AI高端存储倾斜。DRAM/NAND价格上涨节奏边际放缓，行业结构性分化凸显。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯

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