8月21日晚间， 芒果超媒（300413.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入61.94亿元，同比增长3.86%；归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比下降73.58%；扣非净利润1.81亿元，同比下降70.32%；基本每股收益0.11元。

公司上半年呈现典型的“增收不增利”特征。

利润承压三因素叠加，成本端增幅明显

针对净利润骤降超七成的原因，芒果超媒在报告中表示，系多重因素叠加所致：一是部分渠道端合作模式调整及重点影视剧排播节奏影响，会员收入同比下滑；二是内容成本保持刚性支出，核心业务毛利率下降；三是投资标的的公允价值变动。

从成本端看，在营收同比增长3.86%的同时，营业成本同比增长13.06%，达到49.52亿元。费用方面，销售费用为8.52亿元，同比增长9.15%，成为增长最明显的费用项。经营活动现金流量净额同比由正转负，下降174.27%至-3.42亿元。

核心主业底盘稳健，广告与运营商加速复苏

尽管利润端承压，公司核心主业仍保持结构性优势。

上半年，芒果TV实现互联网视频业务收入44.62亿元，其中会员业务19.33亿元，广告业务16.84亿元，运营商业务8.45亿元。广告业务同比增长超6%，运营商业务同比增长超5%，两大板块均呈现明显复苏回升态势。

内容方面，芒果TV持续巩固综艺“绝对统治区”优势。上半年全网综艺累计有效播放霸屏榜中，芒果TV综N代再次“霸榜”。《乘风2026》《大侦探第十一季》《你好，星期六2026》包揽云合数据上新独播综艺有效播放榜单前三。剧集方面，上半年累计上新14部长剧，台网联播占比92%，同比提升23%。

小芒电商GMV超90亿，AIGC布局加速

内容电商成为半年报中的最大亮点。

小芒电商上半年GMV达92亿元，营收同比增长47%，继续保持高速增长态势。

此外，公司上半年新成立“AIGC创新内容中心”，芒果TV同步上线AIGC专属频道，推出精品横屏仿真人剧、特色女频剧集、自有IP二创衍生等多元内容，丰富平台内容生态矩阵。

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，芒果超媒总市值约281亿元。