蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，海德股份(000567.SZ)公布2026年中报，公司依托困境资产管理核心主业，受益于不良资产公允价值大幅重估及处置规模扩张，报告期业绩实现爆发式增长；同时，前期因信披违规受到的行政处罚事项已结案，合规风险得到阶段性出清。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入18.64亿元，同比增长452.34%；归母净利润13.47亿元，同比增长815.77%；扣非归母净利润13.38亿元，同比增长909.10%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-0.16亿元，由上年同期的净流入9.01亿元转为净流出，主要系不良资产业务净回款同比减少所致。营收与利润同步高增，但经营现金流承压，显示业绩增长主要源于账面价值重估而非现金回流。

从业务结构看，金融业-不良资产处置业务是绝对核心，贡献营收18.19亿元，占总营收比重达97.58%，毛利率高达85.46%，同比上升27.88个百分点。该板块收入激增主要系报告期公司持有的不良资产公允价值增加确认收入形成。具体而言，公司交易性金融资产期末余额达39.74亿元，较期初增长31.6%，其中指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（主要为困境上市公司股权等）大幅增加。

此外，个贷不良、能源及商业地产等领域也保持稳健布局，个贷不良债权本金约123.27亿元，能源类项目存量余额48.32亿元。业绩变动的另一重要推手是财务费用的显著下降，同比减少33.58%，主要得益于金融机构借款利息支出减少。然而，需警惕的是，公司利润增量高度依赖资本市场行情带来的公允价值变动，若二级市场出现调整，单期利润可能面临大幅波动风险。

当前，“十五五”规划开局之年政策持续加码风险化解，个贷不良批量转让试点延期及地方中小金融机构“减量提质”为行业带来广阔空间。公司作为持牌地方AMC，有望继续受益于市场扩容红利。但公司也面临宏观经济波动导致的信用风险、行业竞争加剧以及声誉舆情等挑战。此前公司因信披违规被证监会处以200万元罚款，实际控制人王广西被处以680万元罚款，目前该案已办结，强调事项消除。后续需重点关注不良资产公允价值变动的可持续性、经营现金流的改善情况以及个贷不良资产的处置回收效率。