欧洲央行警告：美国AI融资潮正蔓延至欧洲或增加信贷风险_基础建设

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2026-09-03 13:50:45

来源：财联社

近日，欧洲中央银行官网发布的一篇博客文章称，美国科技巨头正大举涌入欧元区债券市场，为大规模人工智能投资筹措资金，此举或挤压其他借款方的融资空间，推高包括政府在内各方的融资成本，并加剧信贷风险。

据多位市场分析专家撰文表示，谷歌、亚马逊、微软这类科技巨头公司，到2028年在人工智能相关项目上的投资规模或高达1万亿美元，这迫使它们在全球各地举债融资。

目前，这些企业在欧元区未偿还债券规模约400亿欧元，占市场总体比重不算高，但 在新增债券总发行规模中占比已经接近10%。今年，亚马逊与Alphabet集团已是欧元区债券市场最大的企业发债主体。

大型科技公司在欧元区公司债券市场中的影响力日益增强

该博客文章指出：“美国大型科技企业不断举债，在债券市场中的占比持续攀升，可能推高所有行业的借贷成本，还可能外溢至主权债券与超国家机构（如世界银行、欧盟下属机构等）债券板块。”

欧洲央行警告，美国大型科技企业新发债务规模或将考验投资者的承接意愿；而市场预期债券供给还将进一步扩大，会放大上述效应，进而抬升全市场借贷成本。受投资者债务承接能力存在上限这一因素影响，该冲击会尤为突出。

此外， 跟踪债券基准指数的被动投资者会自动增持科技行业债券，这也会让科技企业挤占其他发行方的融资份额，给其他竞争债券带来额外压力，并影响债券利差。

欧洲央行博客文章的撰稿人还提出，大型科技企业债券当前获得的较高信用评级或许过于乐观。

博客写道：“评级机构对该行业的评估，所依据的未来营收增长、杠杆水平相关假设未必经得起时间检验，这会加大信贷风险定价失当的隐患。”

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