● 本报记者 葛瑶

9月6日，由中国证券报主办，中国新闻发展有限责任公司福建分公司承办，厦门金圆集团提供全面战略支持的2026厦门科创产业与证券业发展大会暨金圆集团杯·金牛奖颁奖典礼在福建厦门举行。

瑞银证券首席中国经济学家宋宇在大会上发表主题演讲表示，增加有效供给有助于释放消费需求，人工智能等高新科技及相关领域基础设施建设有较大投资空间。应充分发挥市场机制作用，激发创新创业活力，通过资本市场支持有价值的技术和企业，让更多投资者分享科技发展的成果。

增加有效供给释放需求潜力

在宋宇看来，观察供需关系，既要关注需求端，也要看到部分领域仍存在有效供给不足的情况。通过优化政策、增加服务供给，可以更好满足居民需求，并带动收入增长。

他以文博旅游、演出和医疗服务等领域为例表示，热门博物馆预约紧张、演唱会一票难求等现象，反映出相关需求尚未得到充分满足。增加有效供给，让消费者获得更多选择，有助于释放这部分需求。

宋宇表示，增加演出、医疗等服务供给，可以让服务提供者获得更多收入。当他们能够持续获得收入，消费也会随之增加，供给与需求并不矛盾。

他特别提到，部分博物馆通过开放夜场，更好满足观众的参观需求。博物馆虽然不直接收费，但参观是否便利，也会影响游客前往当地旅游的意愿。在他看来，通过优化相关管理、增加有效供给，让人们能够进行自己希望的消费，对供需两方面都有好处，相关探索可以进一步拓展。

新变化将带来较大投资空间

对于投资与消费的关系，宋宇认为，人工智能发展、能源结构调整以及向更可持续的经济转型，都需要持续投入，不能忽视这些变化带来的投资空间。

宋宇将当下与1776年后的工业革命初期作类比。他称，当时蒸汽机开始应用，各类机械不断被发明并投入使用，随后持续的投资推动了经济与社会的深刻变化。如今，人工智能发展也可能带来延续数十年乃至更长时间的变革。

在他看来，要让未来的经济变得更加智慧、环保、安全，仅靠增加消费难以实现，还需要通过各类投资推动转型。

能源领域同样蕴含投资空间。宋宇认为，发展光伏、风电等新能源，既能培育新的增长动力，满足未来AI的能源需求，降低碳排放，也有助于提高能源供给的自主性，增强经济运行的稳定性和安全性。观察新能源投资，不能仅关注光伏、风电本身，也要关注配套储能、智能电网等领域的投入是否充足。

在他看来，中国在电力供给和输送体系方面具有优势，而人工智能发展对能源保障提出了更高要求，相关投入十分重要。

宋宇表示，投资应尽量按照市场机制开展，让做好投资的主体能够持续获得回报。有效投资既有助于带动当期需求，也能提升长期增长潜力，并通过收入增长进一步支持消费。

充分发挥金融市场作用

谈及金融市场的作用，宋宇以北京五道口周边的科技创业实践为例表示，一些年轻科研人员正将研究成果转化为面向市场的技术和产品，积极探索产业化路径。

他认为，金融市场的重要作用之一，是识别真正有价值的技术和企业，将资金引向有效投资。科技创业具有较高不确定性，相较于银行贷款，风险投资、私募股权投资等方式更适合支持这类企业。

与此同时，顺畅的退出渠道有助于吸引早期资本进入，推动科技创新、企业成长与资本投入形成良性循环。资本市场也能够为居民参与科技发展、分享创新成果提供渠道。

对于外资参与中国市场，宋宇表示，全球科技发展逐渐形成中国、美国两大重要力量，海外投资者出于分散配置的考虑，愿意关注中国市场的机会。持续的投资回报有助于吸引外资。