9月7日，截至发稿，大消费板块早盘迅速拉升，后出现小幅回调。消息面上，9月1日离境退税“即买即退”全国通办正式实施，激活入境消费。基本面上，近期龙头酒企释放出多重积极信号。飞天茅台批价持续走强，高端酒价格稳中有升，普五达790元，国窖1573批价约830元。

具体来看，头部7家酒企股息率已超过4%，茅台、五粮液、老窖分别达4.0%、7.2%、7.3%。申万宏源证券指出，板块底部特征已经验证：优质个股估值吸引力明显提升，股息率已达到较高水平；临近旺季，高端酒价格逐步上行，头部企业动销将迎来改善。

数据统计，刚刚过去的一周（8月31日至9月4日），食品饮料指数涨幅达1.5%，在申万一级子行业中排名第7，跑赢沪深300约2.8个百分点。子行业中，其他酒类（+6.7%）、白酒（+2.4%）、调味发酵品（+0.8%）表现相对领先。

估值维度看，消费板块仍处于历史罕见的底部区域。CS食品饮料指数市净率仅3.39倍，处于近十年1.61%分位，低于近十年98%以上的时间。中证800消费过去十年估值分位数仅为14.37%，处于历史较低水平，且低于其他中证800一级行业。

此外，消费板块机构持仓同样降至历史低位，二季度食品饮料板块主动基金配置比例一度降至2012年以来最低水平。太平洋证券此前指出，板块已进入“低估值、低持仓、低预期”后的再平衡窗口，布局价值凸显。

展望后市，申万宏源证券认为茅台价格一季度已筑底，行业迎来本轮周期拐点。尽管总量萎缩，但长期留下的头部企业仍有成长空间，预计2026年底至2027年将迎来估值与业绩双击，优质白酒公司已处于战略配置期。

但消费板块内部呈现明显的结构性分化，高端白酒凭借品牌护城河展现韧性，次高端及三四线酒则继续承压；大众消费品同样呈现“收入稳、利润快增”与部分品类调整并存的格局。仅主要消费及可选消费行业个股就有约900只，择股难度极大。在此背景下，通过系统化量化模型筛选优质标的，或成为捕捉消费板块结构性机会的有效路径。

鹏扬消费量化选股混合A自2023年12月19日成立以来累计收益24.37%（年化8.68%），较业绩基准取得24.91%的超额收益；近2年收益26.47%，较业绩基准取得27.33%的超额收益。该基金由具备中证指数公司背景的量化老将施红俊掌舵，通过多因子模型在消费板块内系统性地挖掘Alpha，同时保持持仓分散以控制风险。施红俊管理的多只指数基金均系市场首只。截至9月1日，鹏扬消费量化选股混合A单位净值为1.2520元。（数据来源：Wind 统计区间:成立以来2023/12/19-2026/7/3）（注：具体包括鹏扬沪深300质 量成长低波指数基金、鹏扬中证500质量成长（ETF和联接基金）、鹏扬中证数字经济主题（ETF和联接基金）、鹏扬中债-30年期国债ETF、鹏扬国企红利ETF。"首只"指所列示基金是目前市场首只跟踪该标的指数的指数基金（包括ETF及联接基金），数据来源：Wind，数据截至：2026/7/31。）

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