观点网 香港报道：12月2日，全球资产管理及领先的退休投资管理公司普徕仕(T. Rowe Price)发布2026年环球金融市场展望，认为新兴市场投资前景向好。若美国联储局委任取态较「鸽派」的新任主席，或将令美国中期利率下调及美元转弱。从历史经验来看，这种环境有利新兴市场表现，因为当地央行将拥有更大空间放宽货币政策以支持经济增长。

普徕仕亚太区环球投资方案主管Thomas Poullaouec表示，在环球财政及货币政策的双重支持下，2026年经济增长环境较2025年或将更稳定。但通胀持续高企、就业市场疲弱，以及 AI 基建支出的可持续性，仍是影响前景的主要风险。

Poullaouec 续指，其在股票及固定收益的资产配置上保持中性。股票方面，以未来盈利增长及估值角度来看，新兴市场股票提供最佳机遇。固定收益方面，只要经济保持稳健增长，从存续期及总回报角度来看，信贷市场仍然具吸引力。

普徕仕股票部投资专家伍心钿表示表示，受惠AI发展及政策支持，新兴市场股票和中国股票今已证明其能为环球投资组合提供分散风险的效果。踏入2026年，其投资前景仍然向好，投资者宜重新审视相关市场的投资机遇。

伍心钿续指，新兴市场企业盈利增长料将改善，在较具吸引力的估值下提供更佳前景。除了盈利潜力外，众多新兴市场经济体的公司在人工智能基建供应链中扮演关键角色，涵盖记忆体、封装、测试、电力及网络连接等范畴。这些市场将有望加速以及受惠于强劲的结构性趋势，包括数据中心建设、产业回流、国防投资增加及全球绿色转型等。

就中国市场而言，虽然房地产业面临挑战，伍心钿表示仍存在具吸引力的投资机会。她指出，支持民营企业的政策环境改善、重新聚焦科技发展、「反内卷」政策，以及消费模式转向体验式消费，均为自下而上的基本面选股策略创造投资机遇。

环球固定收益：应对财政扩张及债务可持续性

普徕仕多元收益债券策略联席基金经理钟晓阳就固定收益市场前景表示，随着各国扩张性财政政策及潜在经济增长加速，政府需要吸引更多对经济敏感的投资者提供资金，预期优质政府债券孳息率将持续高企。美国、英国、德国及法国的扩张性财政政策，正推动这些国家增加债券发行，长期孳息率因而会在较长时间内维持于较高水平。

尽管2025年信贷息差收窄，钟晓阳认为2026年仍具投资良机。当前企业资产负债表稳健，具备良好的资本市场融资能力，预期违约率将维持在长期平均水平以下。然而，目前的息差水平，加上人工智能相关资本支出及并购活动或带来新一波融资潮，市场分化程度料将加剧。因此，精选债券投资组合管理而言更加重要。

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