分析：美今年关税收入不及预期_基础建设

分析：美今年关税收入不及预期

创始人

2025-12-04 13:25:17

陈欣

美国《财富》杂志1日报道称，英国万神殿宏观经济学研究公司最近的分析显示，美关税收入远远低于白宫最初的预期，实际收入比预期少了约1000亿美元。美国财长贝森特8月曾预测，关税将带来“超5000亿美元的收入，甚至可能达到1万亿美元的规模”，但截至11月25日的数据显示，关税和消费税收入仅为4000亿美元。这种缺口是由于平均有效关税率（AETR）远低于预期。目前，AETR的估计值仅为12%，远低于今年春天普遍预期的约20%。

万神殿宏观经济学研究公司认为，中美关系是导致AETR低于预期的首要因素。与中国贸易活动的锐减，导致税基萎缩。第二个因素是《美国-墨西哥-加拿大协定》合规程度超出预期。加墨两国企业目前十分注重证明其产品符合原产地规则。这打乱了白宫基于以往较低合规水平所作的估算。第三个因素是今年免税商品进口激增，主要包括个人电脑和用于人工智能的先进芯片。这类产品目前占美国总进口额的9%，远高于2024年的4%。

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