“投资于人”，是以人民为中心的发展思想的具体体现，是我国经济社会发展到一定阶段的必然要求，是我国谋划长远发展的主动选择。党的二十届四中全会作出“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”的重要部署。

“投资于人”，是指将更多财政资金和公共资源投向教育、就业、医疗、社会保障等民生领域，投入到人的能力提升、健康维护、职业发展和潜力开发中，以消费潜力释放和人力资本提升驱动经济高质量发展。“投资于人”是相对于“投资于物”而提出来的，体现了“见物更见人”的投资理念。从根本上说，“投资于人”不只是一种投资领域和投资方向，更是一种新的发展导向，是对过去的投资模式、产能扩张模式乃至整个发展模式的校正。

近年来，我国持续加强民生投入，真金白银“投资于人”。今年上半年，全国31个省区市财政支出中，民生领域支出普遍占到总支出的七成以上。图为2025年11月4日，在山东青岛恒星科技学院恒星托育中心，小朋友在游乐场玩耍。 新华社发 张鹰/摄

通常，经济增长关注产能扩张速度及其相关量化指标，“投资于物”因其见效更快，较容易进行成本和收益的权衡，往往成为推动经济发展的首选策略。实物投资量的形成，生产规模的扩大，各种硬件设施的增加，这些在直接带动经济增长的同时，自然会带来就业、收入和消费的增长以及民生福利的改善。但过于注重物的投资以及整体产能的扩张，可能会带来国内供求之间的结构性失衡。伴随发展阶段和发展条件的变化，“投资于物”的回报率显著下降，从2008年到2023年，我国增量资本产出率由2.84攀升至9.44，说明每增加1元国内生产总值（GDP）所需投入的资本金额较之前要多出数倍。另一方面，“投资于物”所带来的产能扩张方向可能偏离人的需求的变动方向，带来局部产能过剩和发展不平衡不充分并存问题。随着居民收入水平的持续提高和中等收入群体的不断壮大，改善民生福利的要求和人们对幸福生活的追求越发强烈，而国内供求结构中存在不匹配问题，制约了人民对美好生活的追求。

进一步讲，人民对美好生活的追求，不只是多样化、高品质消费需求这样的单一维度目标，更有人和社会全面发展所蕴含的多维度目标。“十五五”规划建议明确强调，“以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的”，“投资于人”正是这一理念的具体实践。

无论是满足人民对美好生活的追求，还是实现人和社会的全面发展，最终离不开经济社会各个领域的具体实物投资。“投资于人”不是摒弃“投资于物”，而是追求两者之间的紧密结合和良性互动。物的投入与积累，最终是为了实现人的发展。“投资于人”为“投资于物”锚定新的目标和方向，引领投资方向的调整和投资结构的优化。二者的紧密结合，是对我国投资理念、方向、重点的提升和优化。

详见：《求是专访 | 为什么提出“投资于人”》

（策划：陈有勇 审核：王兆斌）