注：本分析文章仅代表崔东树个人观点，如有异议，请留言。

当前，外部环境更趋复杂严峻，单边主义、保护主义加剧，冲击产业链供应链稳定；国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足、市场无序竞争等问题挑战仍然存在，行业稳增长任务依然艰巨。随着车市以旧换新补贴政策，引爆2025年车市,1-10月效果特别显著，我们的国内车市零售量增长年度预期也需要调高了。但2026年压力很大，期待未来能有长效的强力接续政策，减免购车人员个税、推动新能源车下乡、优化C7经济型电动车驾照申领、给200公里以下续航的合规纯电动车免车购税、鼓励结婚购车、鼓励生育购车等更多的改善措施，拉动购车消费促进经济增长。

1.汽车消费恢复较强

自从楼市2021年下跌以来，汽车消费从2020年的3.94万亿元上升到2024年的5.03万亿元，摆脱了2018-2020年连续3年徘徊在3.9万亿元的被动局面。由于房地产下跌利好消费，买房投资挤压消费问题改善，目前看消费不旺的问题稍有改善。

2025年10月份，汽车消费同比降7%；1—10月份，汽车消费额同比降0.2%。10月的中秋节月度错位和高基数压力体现，因此虽然市场不错，但增长不明显。

2.汽车产量逐步走强

分产品看，10月份，规模以上工业623种产品中有313种产品产量同比增长。其中，钢材11864万吨，同比下降0.9%；汽车327.9万辆，增长11.2%，其中新能源汽车171.0万辆，增长19.3%；发电量8002亿千瓦时，增长7.9%。

3.2025年汽车增加值表现较好

10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.9%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，其中，汽车制造业增长16.8%。

2020年汽车工业增加值增6.6%；2021年增速徘徊在5.5%的水平；2022年的汽车增加值6.3%，较强；2023年汽车业增加值增13%，实现超强增长；2024年的9.1%的汽车增加值相对提升较好；2025年1-10月份的汽车工业增加值增11.8%，10月汽车工业增加值增16.8%，表现很好。

4.汽车产能利用率平稳

2020-2024年全国工业产能利用率保持在72.4—74.6的较小波动范围内。2024年四季度，全国规模以上工业产能利用率为76.2%，比上年同期上升0.3个百分点，比三季度上升1.1个百分点。

2025年三季度，全国规模以上工业产能利用率为74.6%，比二季度上升0.6个百分点，比上年同期下降0.5个百分点。分主要行业看，2025年三季度，汽车制造业为73.3%；2025年1-9月汽车行业产能利用率72.2%，相对处于较低水平。

5.汽车生产具体情况

2025年10月份日均新能源汽车生产5.5万台，同比增19.3%。由于新能源轿车的去年基数不高，今年生产波动较大。今年1-10月的生产较好是小微型电动车，需求也是中低端的需求较强，因此销售额增速稍低于销量增速。

分产品看，2025年10月份，汽车日均10.6万辆，增11.2%，考虑到2024年1-10月基数平稳，今年增速的表现较强。

2022年汽车生产2748万台，产量同比增长3%；新能源汽车生产722万，增长98%，渗透率26%；燃油车生产2026万台，降11%。

2023年汽车生产3011万台，同比增9%；新能源汽车生产944万台，同比增30%，渗透率31%；燃油车生产2067万台，增2%。

2024年汽车生产3156万台，同比增长5%；新能源汽车生产1317万台，同比增39%，渗透率42%；燃油车生产1839万台，降11%。

2025年10月汽车生产328台，同比增11%；新能源汽车生产171万台，同比增19%，渗透率52%；燃油车生产157万台，同比增4%。

2025年1-10月汽车生产2733万台，同比增11%；新能源汽车生产1267万台，同比增28%，渗透率46%；燃油车生产1465万台，同比持平。

6.2025年汽车投资恢复增长

7.房价下跌的车市消费促进效果明显

1—10月份，新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%；其中住宅销售面积下降7.0%。新建商品房销售额69017亿元，下降9.6%；其中住宅销售额下降9.4%。

2025年1-10月商品房均价达到9588元/平方米，价格处于历史中高位。目前2025年10月商品房房价在9723元/平方米房，距峰值的2024年的10430元/平方米很小。地产的贷款大幅收缩，楼市投资主要靠居民的定金和预收款支撑，这对车市的购车资金带来一定分流影响。

2016-2019年楼市火爆影响消费很大，后期逐步降温对车市的促进较好。目前看楼市均价仍在0.96万元，东部地区的销售额较好，这也是房地产最后的挖掘高端消费的现象。目前的居民收入不支撑持续的高负债，因此楼市降温有利于促销费的车市发展。

从楼市看，楼市房价高价发展是被动的需求萎缩，是销量的剧烈下滑，而低价是增长的关键。

2021年土地出让金收入87051亿元，占房地产销售额48%；2023年土地出让金收入57996亿元，占房地产销售额50%；2024年土地出让金收入48699亿元，占卖房收入50%，房地产对地方财政贡献巨大。

目前，2025年1-10月汽车销量与房地产销量关系是26平米房/1辆车，销量的对比不合理现象有所改善。虽然房车比最高时的2020年70平米房/1辆车有所改善，但前期的债务压力和目前万元均价的楼市挤压消费压力仍大，导致车市需求因债务压力低迷。

楼市的财富效应对高端车需求有一定的促进效果，近期居民的楼市债务压力下降和购房需求减弱，对改善车市消费也带来一定潜在利好。

8.2025年车市消费需要有持续政策支持

自从楼市2021年下跌以来，汽车消费从2020年的3.94万亿元上升到2024年的5.03万亿元，摆脱了2018-2020年的连续3年徘徊在3.9万亿元的被动局面。由于房地产下跌利好消费，买房投资挤压消费问题改善，2025年1-10月车市消费降0.2%，目前看消费不旺的问题仍有待改善。

近几年的成品油消费相对负增长，但仍是消费额较稳定，这也是汽车消费的拉动体现。在总体社会零售中，限额以上的商品零售表现较弱，这体现了房地产对消费影响较大，楼市对总体大宗消费的抑制效果明显。

附：近日信息合集