出品｜搜狐财经

作者｜汪梦婷

编辑｜杨锦

近日，半夏投资创始人、有“私募魔女”之称的李蓓再次刷屏金融圈。

12月26日，李蓓在微信公众号宣布，将推出“从0开始学投资”系列课程，4节课定价12888元，该课程主要分享投资框架与选股逻辑，“轻松实现10%以上长期年化收益”。

文章发布后，圈内人对此质疑纷纷，吐槽“投资的尽头是卖课”。次日，李蓓作出回应，称此次开课是“人生中的一个意外”，并非规划之中的业务，并不指望靠这个赚钱，课程收入都将放进半夏投资设立的慈善基金，支持在校大学生。

12月28日，李蓓再次发文，宣布投资课200人名额已经售罄。两天之内，李蓓投资课程收入约258万元。

此前，已有多位金融圈人士涉足知识付费领域，今年10月网红经济学家洪灏开通知识星球，2个月订阅费超1000万。曾担任多家券商首席经济学家的刘煜辉，其知识星球订阅费4888元/年，一年总订阅费收入超4800万元。

回应12888元4节课，“我不缺几千万”

“在中国金融市场，看似到处都是专家，到处都是好产品，实则大部分都是骗子，满地都是坑。”李蓓在文中谈及开课初衷。

她还表示，这是从业20年想做的一次系统性思考和整理，“我熟知市场上各种骗子的特征和套路，能教他们怎么防骗子。在专业的资深投资人里，我是相对擅长框架性的整合和输出的那位，也给一些大学和独立商学院上过课。”

据李蓓介绍，该投资课程为期两天、共四场，限时售价12888元，也可单独购买，每场3888元。该课程在宣传海报中，承诺“4节课教会普通人做投资，轻松实现10%以上长期年化收益。

该消息发布后，迅速在投资圈引起关注。有网友评论称，“投资的尽头是卖课”、“说明从市场赚不到钱了，开始割韭菜”、“靠几堂课，对非专业人士而言，根本起不来作用，结果会让你失望。”

面对舆论质疑，李蓓次日迅速发布回应文章，她解释称“并不是要开展知识付费的收入第二曲线，并不指望靠这个赚钱。知识付费这个领域，每年变现最高的估计也就千万。大家都知道，我不缺几千万。”

关于课程收入的用途，李蓓承诺，本次线下课程，以后的线下分享会和线上课程所带来的所有收入，都会放进慈善基金，用于设立奖学金和助学金。

李蓓还在评论区直言，“付费是筛选”。有业内人士认为，李蓓卖课实际是筛选高净值人群，发展潜在客户。

据《私募投资基金监督管理暂行办法》，私募基金管理人或私募基金销售机构不得通过短信、互联网、电子邮件等公开或变相公开方式向不特定投资者宣传推介。同时，不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。

作为一种金融产品，私募基金不可能稳赚不赔。李蓓在课程宣传页承诺“10%以上长期年化收益”是否合规，仍然要打一个问号。

旗下对冲基金跑输沪深300

对于投资者而言，他们更关心的问题是，作为基金经理的李蓓，其主业业绩表现如何。

事实上，近年李蓓投资判断屡次出现失误，甚至陷入“反指”的尴尬境地。2022年11月，李蓓发文称“A股站在新一轮长期牛市起点”，2023年初公开看多地产股，今年11月称黄金行情接近尾声，近期已选择卖出。

另一方面，半夏投资近几年投资收益也不尽人意。私募排排网数据显示，截至2025年12月26日，半夏平衡宏观对冲私募基金近三年收益率3.49%，同期沪深300收益率21.66%，跑输大盘约18个百分点。

另一只有公开业绩展示的基金半夏宏观对冲三期，截止12月19日，近三年收益率为-1.47%，同期沪深300收益率19.33%，跑输大盘20个百分点。

曾经半夏投资为百亿私募，李蓓也宣称自己是国内首位百亿私募女掌门人。不过，今年2月时半夏投资规模跌破百亿，至今仍在50亿-100亿元区间，未回归到百亿私募阵营中。

“我错过了小微盘，错过了新消费，科技和创新药，所以权益类的涨幅比较平庸。”李蓓在今年6月的文章中反思道。面对业绩压力，12月中旬，李蓓再次发文“为什么现在应该配置半夏，押注李蓓”。

从年化业绩看，半夏平衡宏观对冲、半夏宏观对冲三期收益分别为14.72%、11.90%，堪堪超过其投资课程承诺的10%年化收益。

不过，李蓓也并非第一个涉足知识付费的金融圈人士。

今年10月25日，网红经济学家洪灏宣布开通知识星球，订阅费为899元/年，截止12月29日订阅人数已达1.2万人，2个月订阅费已超1078万。

此外，洪灏还在公众号发布付费阅读的文章合集，10000微信豆（约1429元）可兑换一个合集，最近更新的合集五已有1086人付费，收入155万元。

曾担任多家券商首席经济学家的刘煜辉，已运营知识星球7年多。截止目前，“刘煜辉宏观”知识星球成员人数超过9900人，订阅费4888元/年，一年订阅费收入即超过4839万元。