近日，知名运动营养品牌运营企业西子健康开启了港股IPO的进程。

香港联交所1月8日公告显示，湖南西子健康集团股份有限公司已向联交所递交了主板上市申请，中信证券（香港）为独家保荐人。

资料显示，西子健康是一家运动营养及功能性食品公司，旗下拥有FoYes、fiboo、谷本日记、HotRule四大新锐品牌，复合年增长率在中国前五大运动营养食品企业中名列前茅。

据弗若斯特沙利文数据，西子健康旗下运动营养食品2024年销售额位列细分市场第三；旗下FoYes品牌的乳清蛋白类产品以及fiboo品牌的多种维他命及矿物质产品品类的2025年前十一个月的GMV排名，皆在抖音平台位列同品类榜首。

洞悉用户差异化需求，多个品牌快速崛起

近年来，在居民健康意识持续提升和《健康中国》规划持续推进的大背景下，我国营养及健康食品市场持续快速增长。据弗若斯特沙利文统计，2020年-2024年间，我国营养及健康食品市场由2979亿元增长至4057亿元，年复合增长率高达8.0%。

同时，我国新一代消费者展现出了强烈的多元化、个性化需求，这不仅导致传统的蛋白粉、维生素等产品已难以覆盖整体市场，更为行业细分化、专业化的发展注入了强劲动力。

西子健康设立于2013年，并长期专注于运动营养领域的品牌运营。依托于多年品牌运营经验的积累和对运动营养领域的熟悉，2021年西子健康敏锐察觉到行业消费者需求细分化的发展趋势，果断开启了自有品牌战略，并快速取得市场成功。

以FoYes品牌发展历程为例，2024年西子健康洞察到专业运动群体有着明确且差异化的锻炼目标，在力量训练、耐力提升、体态雕塑等锻炼场景中需要不同的运动补剂，且对锻炼成果高度敏感。

对此，西子健康推出了核心运动营养品牌FoYes，并发布了添加亮氨酸、益生菌粉成分帮助吸收的高品质蛋白质类产品，以优质的产品性能与科学的配方快速赢得专业健身群体认可；后续FoYes凭借较高的品牌认可度，针对性研发并推出了鱼油、复合维生素、左旋肉碱等产品，进一步扩大了品牌销售体量和用户粘性。

2024年，FoYes品牌营收达到2.19亿元；2025年前三季度，品牌营收达到5.62亿元，同比增速高达364.2%。

同样基于对用户群体特定需求的洞察，西子健康分别推出了专注女性营养健康的fiboo品牌、专注于自然健康轻食与滋补代餐的谷本日记品牌、和以“潮流与美味”为独特定位的品牌HotRule。

西子健康是中国前五大运动营养食品企业中，2022年至2024年间增长最快的运动营养食品品牌运营商，旗下运动营养食品2024年度销售额已排至业内第三。

港股上市申请材料显示，fiboo、谷本日记及FoYes分别在产品上线后的31个月、20个月和15个月内即实现累计销售额超过5亿元；2025 年 4 月推出HotRule，累计GMV已超过6000万元。

西子健康将持续精进与升级现有品牌，从产品品类、品牌叙事、口味配方等多个方向开展工作，力求覆盖品牌用户更多的生活场景，并持续增强品牌与核心社区的情感与文化连接。

后续，公司亦将持续在察觉新兴动能的领域打造新品牌，以满足更多未充分开发消费群体的空白需求；同时公司将探索战略投资、收购与合作机会，进一步强化公司产品组合。

科学配方、精益生产，强产品力塑造可靠品牌

在品牌成功的背后，是西子健康对研发与生产的高度重视。长期以来，西子健康积极开发有竞争力的科学配方，并以“透明工厂”的方式公开智能化生产流程，获得了消费者的广泛认可与高度信任。

“科学为本”是西子健康与消费者达成的“共识”。公开资料显示，公司已系统构建从亚洲人体机能研究、全球原料保障开发、科学配方口感研发的全链路体系。

港股上市申请资料显示，近年来西子健康持续加大研发投入，截至2025年9月30日，公司已积累了涉及16个国家及地区的近1,000项知识产权资产的成果，并与北京体育大学、江南大学、南京农业大学等重点高校深度合作，主导或参与了多项行业标准的制定工作。

“科学配方”，是西子健康研发团队实力的体现，也是旗下各品牌取得市场成功的核心产品优势之一。

在专业健身领域，西子健康针对增肌增重难、锻炼效果欠佳的运动群体，推出了添加小麦肽、益生菌等成分的复合乳清蛋白产品。对更专业、追求进一步增肌的专业人群，西子健康则定制化推出高蛋白、高必需氨基酸的产品，以帮助用户实现身体线条的强化和健身成绩的突破。

在女性运动健康领域，西子健康瞄准日常营养与专业运动支持，推出了添加四重有机铁与血蛋白多肽的软糖产品。同时，西子健康基于对女性运动和控卡需求的深入了解，推出了采用纯净、低卡配方的系列高蛋白产品，亦广受消费者欢迎。

在生产方面，西子健康长期以来高度关注生产质量，并通过自建、合营相结合的方式为旗下品牌建设了专业化、智能化的高端产能，构建了坚实的产品品质优势。

资料显示，德养研造中心为西子健康在长沙的自营工厂；同时公司在江西设有FoYes品牌的智能化制造基地，形成了千万级别的全自动化产能，有效支撑了该品牌的快速成长。

港股上市申请资料显示，西子健康计划持续深耕核心技术研发，进一步夯实自有研发平台建设。未来将加大在成分优化、功能配方研究及新型输送形式等领域的投入，让营养摄取过程更具体验感与便捷性。同时，公司将牵头打造研发中心，通过专项科研人才的招募与培养，持续提升自主创新能力；并与国内外顶尖研究机构、高校建立深度合作，以此深化产品核心竞争力，加速科研新发现的成果转化，进一步拓展公司在多品类营养领域的业务。

此外，西子健康亦高度重视产品原料品质，力求为消费者带来质量卓越的可靠产品。公开资料显示，西子健康已与新西兰恒天然（Fonterra）、丹麦阿拉（Arla）、爱尔兰哥兰比亚（Glanbia）、荷兰菲仕兰（FrieslandCampina）等全球顶级原料供应商建立长期战略合作。据弗若斯特沙利文的资料显示，西子健康是我国营养及健康食品市场排名前列的乳清蛋白浓缩物进口商。

全面发力兴趣电商，O2O布局稳步推进

近年来，在智能手机与高速网络全面普及的基础上，短视频平台、互联网社区走入了我国更广泛年龄层居民的生活当中，推动以抖音、小红书等平台为代表的直播电商、兴趣电商快速发展。

西子健康专注于DTC（直接面向消费者）的消费模式。通过电商平台，西子健康不仅直接向消费者交付产品，节省了分销成本；更与用户群体建立了直接链接，通过互动、交流与直接宣传持续巩固公司的品牌形象并建立用户认同。

在直播电商方面，西子健康结构化培训了超110人的内部直播团队；该团队现已累计直播逾万场，积累粉丝超380万人，为公司旗下各品牌培养了规模可观的忠实用户群体。

在兴趣电商领域，西子健康旗下各品牌已累积超过10,000篇小红书笔记、逾35,000条抖音原创视频及全网话题浏览量超过36亿；较高的互联网讨论热度不仅有效建立了公司的品牌影响力，也为旗下各品牌在天猫、京东、拼多多的网店带来了充沛流量和销售收入。

数据显示，西子健康2025年前三季度在线上渠道的销售额达到15.92亿元，占总收入比例为98.9%，其中来自抖音平台的收入占比为62.8%。

在构建了高效销售模式与专业直播团队的基础上，西子健康在向跨境电商领域发力。目前，公司已透过TikTok、Shopee和Lazada开始向东南亚市场布局，后续拟基于区域市场用户群体的需求开发定制化的产品矩阵与销售策略。

在线下渠道方面，西子健康借力中高端商超与连锁便利店网络，快速铺开实体销售网络，并尝试在健身场馆、训练营等零售终端增加投放，以进一步覆盖健身与生活场景，持续扩大公司线下销售体量。

业内人士指出，对于传统VDS企业而言，对终端利润要求较高的线下渠道，往往成为其实施渠道与价格革新，把握新兴渠道的掣肘；而西子健康作为基于互联网品牌与DTC模式的VDS企业，不仅在定价和渠道方面更加灵活，也能更直接的与终端用户开展互动与搜集反馈，在有效构建自身产品与品牌竞争力的同时，进一步把握兴趣电商快速发展带来的广阔市场机遇。

（通讯员 刘玲玲）

责编：胡元媛

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