投资价值显现 公募密集发行港股主题基金
创始人
2026-03-30 13:36:41

王麦琪 制图 ◎胡尧 记者 赵明超 2026年以来,港股市场持续调整。不过,基金公司加大了港股主题产品布局力度,年内新发产品达40只。业内人士认为,在估值压力释放后,港股市场的投资价值正在显现,基金公司大力布局新品,表明对其后续行情的看好。 公募发力港股市场 在今年以来的港股调整行情中,公募加大了新产品布局力度。公募排排网数据显示,截至3月24日,在今年以来成立的基金中,基金名称中带有“港股通+恒生”字样的基金达40只。与去年同期相比,该类基金数量仅19只。 正在发行的基金中,也包括多只港股相关主题基金。Choice数据显示,截至3月27日,港股通医疗ETF汇添富、汇添富港股通周期精选混合、港股通汽车ETF鹏华、港股通信息技术ETF华夏、港股通信息技术ETF鹏华、汇添富中证港股通综合指数增强等正在发行。 从等待发行的基金看,包括汇丰晋信港股精选股票、太平中证港股通互联网指数、华宝中证港股通医疗主题ETF等。 沪上一位基金经理表示,港股市场的科技龙头公司同居民生活息息相关,覆盖信息沟通、网络购物、外卖、娱乐等领域,此外还有一大批创新药公司,这些为居民生活提供“基础设施”的公司,社会价值不言而喻。这些公司当前处于严重低估状态,因此提供了较好的投资机会。 从资金层面看,大量资金借道港股主题ETF积极入市。Choice数据显示,截至3月26日,今年以来港股主题ETF净流入资金合计超700亿元。从具体产品看,恒生科技ETF华泰柏瑞净流入145.1亿元,恒生科技ETF华夏为105.8亿元,中概互联网ETF易方达为89.14亿元,恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF天弘等均超70亿元。 看好港股后市机会 受访人士认为,港股部分板块正在从情绪修复走向基本面支撑,结构性机会逐步显现。从市场最新走势看,在港股创新药和港股科技等细分领域,资金流入与产业景气度开始呈现共振迹象。 南方基金国际业务部基金经理叶震南表示,2026年开年港股创新药产业融资、海外授权交易双双高增,南向资金持续加仓,板块正循环逐步形成,港股通创新药正在迎来“流动性+基本面”共振。 叶震南表示,从企业资金面看,今年以来港股医药IPO合计募资超30亿元,同比增长3倍以上,为企业临床推进提供了有力支撑。同时,对外BD(商务拓展)在2025年高基数上继续放量,今年前两个月对外BD首付款超20亿美元,成为重要现金流来源,且与跨国药企的合作比例再创新高。 “从资金面看,正在与估值形成正向循环。港股医药板块港股通持股比例已提升至20%以上,南向资金加速布局创新药板块,有望推动形成‘成交活跃—估值修复—临床加速—全球突破’的良性循环。尽管短期内受市场情绪扰动,但行业‘出海兑现—技术突破—商业化落地’主线未变,优质企业全球竞争力持续提升,估值修复空间仍在。”叶震南称。 中欧基金价值组基金经理付倍佳表示,当前港股整体具备估值修复与结构性盈利增长的双重机遇。从中期维度看,非硬科技属性的顺周期赛道性价比将愈发凸显。 “恒生科技指数自2025年10月起震荡下行,半年内跌幅接近30%,主要有三方面压力:一是权重板块盈利持续下修,互联网行业竞争加剧,新能源车板块则面临行业格局与成本端双重压力;二是流动性受到美元阶段性反弹、港股IPO提速形成资金虹吸等因素的影响;三是地缘冲突导致市场风险偏好快速下行。目前,上述三方面压力已在股价中得到充分定价。”付倍佳坦言。 展望后市,付倍佳表示:从盈利端来看,除部分科技硬件领域仍存在业绩下修风险,现金流状况良好的顺周期企业盈利韧性较强,有望逐步释放经营杠杆;从估值端来看,长端利率已临近阶段性高位,港股权益资产较早计入估值风险,在全球横向对比下估值处于显著低位。在全球资金再配置趋势下,港股有望迎来资金净流入。

王麦琪 制图

◎胡尧 记者 赵明超

2026年以来,港股市场持续调整。不过,基金公司加大了港股主题产品布局力度,年内新发产品达40只。业内人士认为,在估值压力释放后,港股市场的投资价值正在显现,基金公司大力布局新品,表明对其后续行情的看好。

公募发力港股市场

在今年以来的港股调整行情中,公募加大了新产品布局力度。公募排排网数据显示,截至3月24日,在今年以来成立的基金中,基金名称中带有“港股通+恒生”字样的基金达40只。与去年同期相比,该类基金数量仅19只。

正在发行的基金中,也包括多只港股相关主题基金。Choice数据显示,截至3月27日,港股通医疗ETF汇添富、汇添富港股通周期精选混合、港股通汽车ETF鹏华、港股通信息技术ETF华夏、港股通信息技术ETF鹏华、汇添富中证港股通综合指数增强等正在发行。

从等待发行的基金看,包括汇丰晋信港股精选股票、太平中证港股通互联网指数、华宝中证港股通医疗主题ETF等。

沪上一位基金经理表示,港股市场的科技龙头公司同居民生活息息相关,覆盖信息沟通、网络购物、外卖、娱乐等领域,此外还有一大批创新药公司,这些为居民生活提供“基础设施”的公司,社会价值不言而喻。这些公司当前处于严重低估状态,因此提供了较好的投资机会。

从资金层面看,大量资金借道港股主题ETF积极入市。Choice数据显示,截至3月26日,今年以来港股主题ETF净流入资金合计超700亿元。从具体产品看,恒生科技ETF华泰柏瑞净流入145.1亿元,恒生科技ETF华夏为105.8亿元,中概互联网ETF易方达为89.14亿元,恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF天弘等均超70亿元。

看好港股后市机会

受访人士认为,港股部分板块正在从情绪修复走向基本面支撑,结构性机会逐步显现。从市场最新走势看,在港股创新药和港股科技等细分领域,资金流入与产业景气度开始呈现共振迹象。

南方基金国际业务部基金经理叶震南表示,2026年开年港股创新药产业融资、海外授权交易双双高增,南向资金持续加仓,板块正循环逐步形成,港股通创新药正在迎来“流动性+基本面”共振。

叶震南表示,从企业资金面看,今年以来港股医药IPO合计募资超30亿元,同比增长3倍以上,为企业临床推进提供了有力支撑。同时,对外BD(商务拓展)在2025年高基数上继续放量,今年前两个月对外BD首付款超20亿美元,成为重要现金流来源,且与跨国药企的合作比例再创新高。

“从资金面看,正在与估值形成正向循环。港股医药板块港股通持股比例已提升至20%以上,南向资金加速布局创新药板块,有望推动形成‘成交活跃—估值修复—临床加速—全球突破’的良性循环。尽管短期内受市场情绪扰动,但行业‘出海兑现—技术突破—商业化落地’主线未变,优质企业全球竞争力持续提升,估值修复空间仍在。”叶震南称。

中欧基金价值组基金经理付倍佳表示,当前港股整体具备估值修复与结构性盈利增长的双重机遇。从中期维度看,非硬科技属性的顺周期赛道性价比将愈发凸显。

“恒生科技指数自2025年10月起震荡下行,半年内跌幅接近30%,主要有三方面压力:一是权重板块盈利持续下修,互联网行业竞争加剧,新能源车板块则面临行业格局与成本端双重压力;二是流动性受到美元阶段性反弹、港股IPO提速形成资金虹吸等因素的影响;三是地缘冲突导致市场风险偏好快速下行。目前,上述三方面压力已在股价中得到充分定价。”付倍佳坦言。

展望后市,付倍佳表示:从盈利端来看,除部分科技硬件领域仍存在业绩下修风险,现金流状况良好的顺周期企业盈利韧性较强,有望逐步释放经营杠杆;从估值端来看,长端利率已临近阶段性高位,港股权益资产较早计入估值风险,在全球横向对比下估值处于显著低位。在全球资金再配置趋势下,港股有望迎来资金净流入。

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