新投资额度火速“上架” QDII产品集体开门迎客

王鹤静 中国证券报 2026-04-02 06:48

近期，随着国家外汇管理局审批通过新一批QDII投资额度，多家公募机构已火速行动，给旗下的热门QDII产品进行分配。3月31日至4月1日，标普500、纳斯达克100、纳斯达克生物科技、美元债、恒生科技等多类热门QDII产品陆续宣布提高申购限额，部分新获批的QDII额度已及时发放给投资者认购。

近年来海外投资热度居高不下，紧俏的QDII额度不仅使得资金抢筹推动场内产品溢价率高企，也使得场外产品持续加码限购，甚至“闭门谢客”。业内机构认为，此次新增QDII额度后有利于改善产品申购体验，稳定市场预期。在额度的分配上，产品端或取决于基金管理人对产品类型、市场需求、风险收益特征等综合考虑，销售端则可能面临不同条线间的竞争与博弈。

QDII产品放宽限购

近期，多只公募QDII产品放宽限购。

根据公告，摩根标普500指数（QDII）人民币份额的申购限额由50元增加至100元；汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）人民币份额的申购限额由100元增加至5万元；汇添富纳斯达克生物科技ETF恢复申购业务，同时其联接基金人民币份额的申购限额由1000元增加至5万元。

此前已“闭门谢客”的多只QDII产品陆续“开门迎客”。天弘纳斯达克100指数发起（QDII）、天弘标普500发起（QDII-FOF）、宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）均恢复办理申购业务，前两只QDII产品暂停1000元以上的大额申购业务，后者暂停5万元以上的大额申购业务。

不仅是指数产品，部分主动型的QDII产品也在放宽限购。此次，宏利印度股票（QDII）的申购限额由500元增加至10万元；华夏海外聚享混合发起式（QDII）、华夏移动互联混合（QDII）的人民币份额申购限额由5000元增加至1万元；长城全球新能源车股票发起式（QDII）恢复大额申购业务，并且不再设置申购金额上限。

债券类QDII产品同样有放松动作。中银美元债债券（QDII）、中银亚太精选债券（QDII）的人民币份额申购限额均由10万元增加至30万元；工银全球美元债更是连续放宽限购，此前将申购限额从100元增加至5000元，后进一步增加至50万元。

此次港股QDII产品普遍在额度方面更加“慷慨”。华安恒生科技ETF发起式联接（QDII）、华安恒生互联网科技业ETF发起式联接（QDII）的申购限额分别由500元、5000元增加至100万元；汇添富恒生科技ETF联接发起式（QDII）的申购限额由5万元增加至20万元。

申购体验有望改善

国家外汇管理局3月27日最新披露的合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况表显示，2026年3月23日，公募基金公司等境内机构获批了新一批QDII额度，这距离上一次获批QDII额度已过去了9个月的时间。

此次，证券基金类机构合计新获批近30亿美元的QDII额度，总QDII额度由此前的942.90亿美元增至972.80亿美元。

其中，易方达基金、华夏基金、广发基金、博时基金、摩根资产管理、华安基金、富国基金、天弘基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、华宝基金、大成基金、景顺长城基金、宏利基金、万家基金、东方红资产管理、创金合信基金、安信基金等均新增8000万美元QDII额度，南方基金、招商基金、鹏华基金、银华基金、国海富兰克林基金、中欧基金、中银基金、长信基金、长城基金、工银瑞信基金、浦银安盛基金、国寿安保基金、宝盈基金等均新增6000万美元QDII额度。

国泰基金表示，此次新增的QDII额度将有效缓解此前热门产品因额度不足导致的限购、场内高溢价等问题，多数产品有望恢复正常申购，投资者不必再高价抢筹，有利于改善产品申购体验，稳定市场预期。

额度紧俏 分配成难题

此次新获批QDII额度后如何分配，是业内关注的热点问题。

中国证券报记者从国泰基金方面获悉，新一批QDII额度获批后，公司将结合整体的海外投资布局、产品运作需求、投资者实际配置情况，进行统筹规划与合理分配。QDII额度分配主要用于公募产品，保障业务平稳有序开展，额度投放的节奏与先后顺序主要依据产品类型、市场需求、风险收益特征、合规运作情况综合确定，以稳步满足投资者的跨境资产配置需求。

另有公募人士对中国证券报记者表示，QDII额度的分配主要根据QDII产品的投资方向以及当前估值水平等因素综合考量，选择在比较合适的窗口放宽产品限购，“比如美股基金近期回调较多，如果基金公司依然看好美股后市，并且判断现在是合适的配置窗口，那么QDII额度可能会优先分配给这类产品”。

QDII额度紧俏还会使得基金公司内部面临销售条线分配上的竞争与博弈。

“有些投资美股科技板块的QDII产品历史业绩突出，根本不愁卖，尤其在互联网平台热度很高，一旦有QDII额度放出来，消息在社交平台会迅速传开，吸引众多C端投资者自发加仓，额度很快就被抢光了。因此，QDII额度新获批后，如何在机构、渠道、互联网金融销售条线分配，可能要取决于基金公司内部判断的结果。”该公募人士透露。

为鼓励普惠金融发展，此前监管部门已要求基金公司将QDII额度优先用于公募产品，降低专户产品的额度占比。中国证券报记者从业内了解到，部分基金公司已经陆续对持有到期的QDII专户产品采取清盘措施，以腾挪出更多的QDII额度提供给公募产品。部分基金公司对QDII专户产品严控规模，稳步优化存量结构，以确保整体额度分配符合政策导向与普惠金融要求。

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