行业主要上市公司：(002032)、(002242)、(002959)、(000333)、(603868)、(603486)等。

本文核心数据：小家电行业产业链;小家电行业成本分析

小家电行业产业链结构梳理

小家电产业链主要分为上游原材料和零部件供应、中游小家电制造和下游小家电销售三大环节。小家电行业上游原材料和零部件包括电加热器、电器阀件、塑料、剥离、金属材料、包装材料等各类零部件供应商，由于各种不同小家电所需原材料零部件不同，因此上游覆盖企业范围较广，品牌也较多元化;中游小家电制造企业包含了国外大企业(如)和国内家电综合制造企业(如美的)、小家电制造企业各类型企业;下游主流销售渠道有综合电商平台(如天猫商城、京东商城等)、线下家电卖场(如苏宁、国美)、大型商超、各级经销商门店、公司直营门店等各类分销渠道。

小家电行业成本结构中原材料成本约60%

从国内小家电头部企业成本结构来看，我国小家电行业成本结构主要由原料成本、能源动力、人工成本和制造费用等组成。

代表性企业的小家电业务中，原材料占比超过三分之二。OEM产成品的成本占比约为三分之一，近两年来维持稳定占比。

近两年的小家电制造的成本结构中，材料成本约超过70%，其他类型成本占比约占10%以下。整体看来，该企业的小家电业务在成本结构中材料占比较高。

小家电公司产品的主要原材料为塑料、电路板、电子元器件、电子零部件等，原材料价格高企，对公司的经营业绩产生一定影响。两家公司作为行业领导者，拥有较大的集中采购优势，应该通过套期保值、提前备货等方式降低原材料波动对经营带来的不利影响。

小家电价格传导机制分析

小家电产品市场价格由行业供应端、制造端及消费端共同作用而成、并逐级传导。供应端的成本价格包括原材料及辅料价格、人力价格、设备厂房价格等，其中原材料价格受大宗商品、厂房供应、国际形势、突发事件的影响较大;供应端价格传导至制造端形成了生产成本，制造业综合供需溢价、研发成本和企业利润，形成“制造端价格”传导至消费端，而消费市场需求弹性也反作用于供应端、制造端，形成“价格-需求-价格”的传导路径来影响小家电产品市场定价。

钛精矿产品毛利率更高

我国小家电成本结构中原材料占比较高，具体来看集成电路毛利率较高，产品毛利率达到20%-35%区间;中游小家电制造商中，智能小家电的毛利率相对较高，约为30%-50%;下游销售渠道中，品牌官方旗舰店因省去中间环节，毛利率较高，约为30%-50%。

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