AI“超级周期”带动CPO业绩兑现，CPO龙头中际旭创一季度营收、净利润，创下公司单季度历史最高纪录。

4月16日晚间，中际旭创发布2026年一季报。今年一季度，中际旭创实现营收194.96亿元，同比增长192.12%，环比增长近50%；扣非归母净利润57.18亿元，同比增长264.56%，环比增长近60%。也就是说，一季度，中际旭创日均收入超2亿元，日均净赚0.57亿元。

中际旭创发布2026年一季报。来源：Wind

“下游需求提升太快”

中际旭创忙“囤货”

对于一季度业绩增长主因，中际旭创公告称，受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货持续增长。

从盈利能力来看，中际旭创一季度净利润率、毛利率也稳步提升。一季度，毛利率约46%，中际旭创同比增长近10个百分点；净利率为32.40%，环比提升2.1个百分点。

4月16日晚间，中际旭创在机构电话会议上表示，净利率环比提升，得益于规模效应，费用端并未等比例增加。毛利率提升主要得益于1.6T和800G等高端产品比重提升、硅光模块进一步渗透和良率提升等，预计今年毛利率维持稳中有升的趋势。

值得注意的是，下游需求旺盛，带动原材料供应紧张，中际旭创加紧“囤货”。

一季度，中际旭创预付款项14.88亿元，较上年末的1.34亿元增长1009.48%，主要系预付核心材料款增加；存货156.72亿元，同比增长23.6%。

一季度，中际旭创部分会计数据和财务指标。来源：Wind

中际旭创表示，很多重点客户已经下了今年的订单，也在积极准备2027年的早期订单。目前原材料确实仍处在比较紧张的状态，公司会加快供应链准备，2026年一季度做出的努力是比较有效的，但由于下游需求提升太快，因此物料仍需加大准备和投入。

扩产！在建工程款环增66%

创新高！股价已“十连涨”

此外，AI算力基础设施的强劲需求之下，中际旭创正进一步扩产。

一季度，中际旭创在建工程23.60亿元，环比增长65.95%，主要系子公司厂房建设投入增加。中际旭创表示，去年公司已经根据客户需求和订单在积极准备产能，目前产能在逐步释放中，每个季度都会有新的产能释放出来。公司在建工程规模的持续增长，也说明产能仍在持续扩建中。

中际旭创官网

展望未来，中际旭创预计全年800G和1.6T需求都将有较大增长，后面几个季度有望保持出货量持续提升的趋势。

中际旭创表示，“客户已经给到2026-2027年的需求指引，部分重点客户正在规划2028年的需求，有望在2028年进一步加大资本开支，需要的产品类型也会更加丰富，数量会进一步提升。但这还无法全面反映2028年的需求，仍有许多客户尚未给出指引。随着时间推移，这部分需求会逐步清晰起来。这背后的主要原因是AI算力需求仍在迅速增长，一些AI应用甚至已形成闭环，因此重点客户有信心进一步加大资本开支投入。”

中际公布业绩之际，高盛将公司目标价从791元上调至1187元人民币，维持买入评级。高盛称，看好光通信网络板块，因数据中心架构从横向向纵向演进，带来更高带宽和更多连接需求，显著推动整体可服务市场扩张。

一季度业绩公布后，4月17日，中际旭创实现“十连涨”，连续第10个交易日上涨，区间累计上涨46.22%，盘中一度涨至865元/股，创下自上市以来股价历史新高，截至收盘，上涨5.11%，报851元/股，总市值9456亿元，稳居山东上市公司总市值第一。

中际旭创近一年股价走势。来源：Wind

（大众新闻记者 都亚男）