PIMCO：美国核心通胀见顶料今年利率不变警告信贷违约周期已启动_商超零售

PIMCO：美国核心通胀见顶料今年利率不变警告信贷违约周期已启动

创始人

2026-07-22 20:01:59

观点网讯：近日，资产管理公司品浩（PIMCO）全球经济顾问暨董事总经理Richard Clarida表示，美国核心通胀已见顶，美联储较大机会按兵不动，全年将维持利率不变。

他同时警告，信贷违约周期已启动，私募信贷部分细分领域积累显著泡沫与风险，但当前风险不构成2007年次按级别的系统性危机，投资者必须索取更高风险溢价以补偿流动性与结构风险。

对于利率前景，Richard Clarida指出，当美国核心消费价格指数（CPI）持续高于3%水平，联储局仍存在加息空间；一旦通胀持续改善，核心CPI回落至2.5%下方，则可维持现时利率不变。他又指，若联储局最终加息，目前有关预期已获提前消化，债券市场波动有限。

在投资配置方面，Richard Clarida认为全球体系并非温和转型，而是正在经历结构性断裂，全球分散化是组合构建核心原则，同时覆盖发达市场与成熟新兴市场，欧洲组合配置欧盟外经济体分散风险，亚洲组合深耕区域内主权与投资级信用债。他提到，亚洲市场深度受益于美国科技巨头AI基建投资周期，产业链上下游企业盈利持续改善，AI基建投资带动晶片、服务器需求的同时，催生工程机械、电力、建筑等传统行业增量。

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