百合股份上半年增收不增利，净利率持续承压，净现金流仍为负
百合股份(603102)8月9日晚间发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入5.04亿元，同比增长19.81%；归母净利润6207.27万元，同比下降13.64%；扣非净利润为6033万元，同比下降13.4%。
百合股份专业从事营养保健食品的研发、生产和销售。历经多年的研发与积累，公司已形成软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮品及袋装饮品等多剂型、规模化的生产能力。公司旗下品牌覆盖家庭、婴幼儿、高端人士、中老年等多元化消费群体，其中，“百合康”品牌系中国驰名商标。公司于2022年1月在上交所上市。
公司营业成本随着营收的增长而同步增加，上半年同比增长18.57%至3.18亿元。其中，销售费用同比增长20.62%，管理费用同比增长74.11%，研发费用同比增长12.82%。
公司在半年报中提到，持续加大研发投入，年均科研经费超3000万元。截至2026年上半年，公司已拥有1527款保健食品批文，批文全面覆盖有助于增强免疫力、抗氧化、改善睡眠、缓解体力疲劳、改善骨密度、有助于消化、润肠通便等18种保健功能。
现金流方面，上半年公司现金及现金等价物净增加额为-851.58万元，上年同期为-398.12万元，主要受到汇率变动的影响。其中，经营活动产生的现金流量净额为5748万元，同比下降22.6%；筹资活动产生的现金流量净额为-324.34万元，上年同期为118.63万元。
从往年财报来看，百合股份近年来营收波动增长，2025年营收为9.11亿元，创历史新高。不过，净利润已连续两年下滑，从2023年的高点1.69亿元降至2025年的1.28亿元。
盈利能力方面，公司毛利率和净利率均连续两年下滑，2023年至2025年毛利率分别为37.41%、36.50%、35.35%，净利率分别为19.40%、17.38%、14.71%。
2026年上半年，公司毛利率虽然由上年同期的36.22%增至36.88%，但净利率由上年同期的17.10%降至13.40%，净利率进一步承压。
二级市场上，百合股份8月7日涨停，收报37.51元/股，今年以来跌幅为12.71%。
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