赛恩斯2026年半年报：双轮驱动业绩提速，经营现金流仍净流出
蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，赛恩斯(688480.SH)公布2026年中报，公司依托“矿冶环保+新材料”双轮驱动战略，受益于运营服务稳健增长及新材料板块快速放量，报告期业绩实现显著提速；同时，可转债发行顺利完成为后续产能扩张提供资金支撑，但经营现金流仍处净流出状态。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.52亿元，同比增长30.47%；归母净利润6809.86万元，同比增长38.90%；扣非净利润6651.67万元，同比增长40.87%。综合毛利率同比上升1.68个百分点至36.92%，净利率上升0.33个百分点。经营活动产生的现金流量净额为-453.60万元，虽较上年同期大幅改善，但仍处于净流出状态。营收与利润同步高增，主业盈利能力进一步修复，但现金流表现提示回款与支付节奏仍需平衡。
从业务结构看，运营服务是公司收入压舱石，上半年实现收入2.39亿元，占比43.44%，同比增长19.04%；新材料板块成为第二增长曲线，实现收入1.46亿元，占比26.54%，同比大幅增长57.07%，主要得益于铜萃取剂等产品销量提升及国产替代加速。矿冶环保解决方案业务收入9351.64万元，同比激增78.06%，显示公司在重金属污染治理大项目获取上取得突破。
业绩增长主要源于销售收入增加带动毛利额提升，以及应收账款收回导致信用减值损失冲回。此外，管理费用因股权激励费用分摊大幅增加66.04%，对利润增速形成一定拖累，但整体来看，公司核心主业盈利质量较高，非经常性损益影响较小。
展望后续，随着全球铜冶炼行业对供应链安全重视度提升，国产铜萃取剂替代空间广阔，公司凭借定制化配方优势有望持续受益；同时，国家重金属污染防治标准趋严，推动行业从末端治理向资源化回收转型，利好公司污酸资源化等技术落地。然而，公司面临下游有色金属行业周期性波动风险，若金属价格大幅下跌可能抑制矿山企业环保投入；此外，应收账款余额较大且客户集中度较高，存在坏账及资金周转压力。后续需重点关注新材料板块产能释放进度及订单转化情况，以及经营性现金流的改善趋势。