报

告

推

荐

2026年的中国GLP-1市场，正在经历一场前所未有的结构性变局。变局的第一重信号来自价格端。

2026年第一季度，零售渠道GLP-1类减重药物销售额飙升至8.4亿元，同比增长约350%。但硬币的另一面是，司美格鲁肽均价已从上市初期的千元以上降至621元，替尔泊肽降至488元，部分GLP-1产品的渠道利润仅剩五六个点。“走量不挣钱”正在从行业调侃变成经营现实。

第二重信号来自监管端。

2026年5月《药品管理法实施条例》正式施行，注射类GLP-1不得通过网络零售，互联网医院处方被大幅收紧，多地要求凭三天有效期的医院纸质处方才能购药。与此同时，国家医保局发布《医疗保障基金监督检查五年行动计划（2026—2030年）》，40多万家定点零售药店面临穿透式现场检查。曾经依赖电商和灰色渠道快速起量的GLP-1生意，一夜之间被迫寻找新的合规出口。

第三重信号来自供给端。

2026年7月20日，闻泰医药VCT220片的新药上市申请被正式接收，成为首款申报上市的国产口服小分子GLP-1。恒瑞医药HRS-7535在减重和糖尿病适应症的III期临床试验均已取得积极顶线数据，拟申报上市。十余家仿制药企正静待2027年4月司美格鲁肽数据保护期结束。GLP-1正在从少数几家企业的高端品类，变成数十家企业同台竞技的大众市场。

三重信号交汇，指向同一个方向：GLP-1的“野蛮生长”时代已经终结，“标准化运营”时代正在开启。

这正是本报告的核心命题——在医保控费压缩降糖市场、自费减重成为核心增量的新格局下，医美机构和连锁药房如何合规、系统、可持续地开展GLP-1业务？

问题远比想象中复杂。

医美机构手握高净值客户和形体管理场景，却面临“无内科诊疗科目不能开方”的法律红线；连锁药房拥有药品供给能力和双通道资质，却困在“价格战打到利润仅剩5%”的泥潭里。二者各自缺了对方的那块拼图，而拼图的接口至今没有标准化。

市场上先行者的探索已经提供了初步答案。

健之佳用“减重专科药房+CRM慢病监测+厂商患教资源”构建了从一次销售到长期健康管理的闭环，2026年第一季度相关产品销售超4800万元。信达生物以“学术共识”为抓手推动玛仕度肽进入医美渠道，试图在超适应症探索与合规之间找到平衡点。

辉瑞中国启动零售生态合作战略，联合京东健康、阿里健康、美团医药健康及高济健康、德生堂等合作伙伴，打通线上、线下服务闭环，构建“一站式”体重管理生态体系。但这些实践仍是碎片化的，行业缺乏一套可复制的、覆盖“医美+零售”双通道的标准化运营方案。

这份报告，正是为此而作。

基于对2026年最新政策文件、市场数据和企业实践的深度梳理，本报告提出了“双通道标准化运营”的系统框架：

在合规层面，划定处方流转、适应症管理、医保结算的清晰红线；

在运营层面，建立从患者筛查、用药管理到长期随访的全周期SOP；

在数字化层面，构建打通医美、药房、线上平台的数据中台；

在战略层面，规划2026—2030年从“合规筑基”到“生态整合”的四阶段路线图。

一审| 石宛佳

二审| 李芳晨

三审| 李静芝