元琛科技2026年半年报：营收增长，增收不增利且现金流转负
蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，元琛科技(688659.SH)公布2026年中报，公司依托工业烟气治理主业与AI智能环保岛、新材料业务的协同拓展，受制于原材料成本上涨及资产减值损失影响，报告期呈现“增收不增利”态势；同时，经营活动现金流由正转负，资金面承压明显。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.10亿元，同比增长16.56%；归母净利润-0.19亿元，同比下降315.61%；扣非净利润-0.12亿元，同比下降319.40%。经营活动产生的现金流量净额为-0.24亿元，较上年同期的0.35亿元大幅下滑，主要系部分原材料价格上涨导致采购支付现金增加所致。公司营收保持增长，但利润端受多重因素拖累出现亏损，且经营现金流恶化，业绩增长质量面临挑战。
从业务结构看，公司核心收入来源仍为脱硝催化剂和滤袋产品。其中，脱硝催化剂实现营收2.56亿元，同比增长7.20%，是拉动营收增长的主要动力；滤袋业务营收0.96亿元，同比下降11.15%；新兴的AI智能环保岛业务实现营收0.28亿元，成为新的增长点。尽管营收规模扩大，但营业成本增速达26.01%，显著高于营收增速，导致毛利率承压。
业绩变动的主要原因包括：一是原材料市场行情增长，直接推高生产成本，压缩了毛利空间；二是部分诉讼资产计提减值损失，以及信用减值和资产减值合计超过1.85亿元，对净利润产生重大负面影响；三是财务费用同比增长53.80%，主要受汇率波动产生的汇兑损失影响。此外，公司虽加大研发投入至1872.63万元，但尚未在当期形成足够的利润对冲。
行业层面，随着《环境空气质量标准》新版实施及钢铁、水泥等行业超低排放改造推进，环保治理需求持续释放，为公司主业提供支撑。同时，“人工智能+制造”政策利好公司AI智能环保岛业务拓展。然而，公司面临应收账款坏账风险较高、存货金额较大以及新业务商业化进程不确定等风险。后续需重点关注原材料价格波动对毛利率的修复情况，以及经营性现金流的改善程度。