图源：视觉中国

海报新闻首席记者 周凌峰 报道

曾几何时，呷哺呷哺几乎是每一座商场的“标配”。那个橙色招牌下的一人食吧台，陪伴了无数都市白领的午餐时光。

凭借“一人一锅”的独特模式和亲民定价，这家1998年创立的火锅品牌在2014年12月登陆港交所，成为“连锁火锅第一股”。

然而好景不长，从2021年首次由盈转亏开始，呷哺呷哺已连续五年亏损，累计亏损超过15亿元。曾经遍地开花的门店，如今正在经历一场大范围的收缩。

近日，呷哺呷哺餐饮管理（中国）控股有限公司（00520.HK；以下简称“呷哺呷哺”）发布2026年上半年中期业绩报告。

财报显示，集团当期实现收入14.93亿元，较上年同期的19.42亿元减少23.1%；净亏损3619.4万元，相比2025年同期的8083万元收窄55.2%。从财报来看，过去半年，呷哺呷哺的收入在减少，亏损在收窄，似乎正在寻找盈亏平衡点。但数字背后的矛盾却隐藏在具体类目中。

记者发现，门店数量的变化或许是理解这一矛盾的关键。截至2026年6月30日，呷哺呷哺在全球共运营761间餐厅。而在一年前，这一数字是937家。报告期内，呷哺呷哺新开设28间呷哺呷哺餐厅和1间呷牛排餐厅；与此同时，关闭了139家呷哺呷哺门店、34家湊湊门店。半年净减少门店176家，合计关店173家。公司解释称，关店属于“持续进行的餐厅网络优化计划”，主要涉及客流及盈利能力较弱的网点。

亏损的收窄，与这场大规模关店直接相关。财报显示，员工成本由6.67亿元减少25.8%至4.95亿元，主要由于优化餐厅网络结构、关闭低效餐厅；员工人数从17930人减少至12446名；物业租金及相关开支由1.20亿元减少24.1%至9130万元。

呷哺呷哺在公告中将亏损收窄归因于三方面：供应链精益化改革、会员深度运营及餐厅网络结构性升级。其中，对预计关闭及持续亏损餐厅的资产减值损失计提较2025年同期减少约30%。报告期内因关闭餐厅确认的终止租赁收益达3615万元，而去年同期仅500万元；资产减值损失从7300万元降至5110万元。但若剔除上述一次性收益，经营端的改善情况仍有限。

若聚焦于呷哺呷哺旗下两大主力品牌，则二者均呈下滑之势。财报显示，呷哺呷哺品牌上半年收入9.11亿元，同比下滑19.8%；湊湊收入5.14亿元，同比下滑31.0%；湊湊的降幅明显大于主品牌。这个曾被寄予厚望的中高端火锅品牌，正经历从快速扩张到谨慎发展的转变。湊湊门店数量已从巅峰时期的245家左右门店缩减至2025年末的147家，近乎“腰斩”。2024年至2025年，湊湊关闭126家门店，郑州等城市门店全面清零。2025年湊湊收入同比下降30.75%至13.49亿元，翻台率跌至1.4次/天。

若将视线从收入规模转向运营效率，两个品牌则呈现出不同的走向。2026年上半年，呷哺呷哺翻座率为2.5倍，人均消费52.1元，同店销售下降10.1%；湊湊翻台率维持1.4倍，人均消费升至154.8元。湊湊在提价的同时客流下滑，其“轻奢火锅”定位在当前消费环境中面临挑战。

财报中，引人关注的则是会员运营。上半年，呷哺呷哺披露礼品卡售卡金额超3.3亿元，新增会员超120万人，礼品卡会员人均消费342元，远高于整体会员均值。

与财报同日发布的，还有一则人事变动公告。创始人贺光启卸任任职五年的行政总裁一职，由执行董事调任非执行董事，继续担任董事会主席。61岁的执行董事、财务部副总裁冯辉煌接任行政总裁。

此外，呷哺呷哺2025年底孵化的自选小火锅品牌“呷哺牧场”持续扩张，截至报告期末全国门店达11家，覆盖上海、广州、河北等城市。呷哺集团创始人、董事长贺光启表示：“关停低效门店不是收缩，而是资源向优质门店、创新业态集中”。

门店大幅收缩虽带来了成本削减和亏损收窄，但收入规模也在同步缩水。对于这家拥有761家餐厅的火锅巨头而言，关店止亏的成果究竟如何，市场仍在观望。