山姆中国会员破千万，山姆中国业务尤其突出，美国同店销售增2.6%，中国净销售额增20.7%，是拉动增长关键力量

据界面新闻，沃尔玛发布2027财年第二季度财报，中国区山姆会员店表现亮眼，会员规模快速扩张，会员费收入同步攀升。

财报显示，2026年5月1日至7月31日，沃尔玛全球营收1879亿美元，同比上涨5.9%；调整后营业利润92亿美元，同比增幅17.4%。中国业务尤为突出，净销售额70亿美元，同比增长20.7%，电商净销售额同比提升26%，已占中国区整体销售额的55%。

沃尔玛中国总裁兼首席执行官朱晓静在描述付费会员增长曲线时给出了一组数据，山姆从0到第一个100万付费会员用了21年，第二个100万用了3年，第三个100万会员仅用了9个月便宣告达成，会员增长呈加速态势。

2026财年山姆中国全渠道销售额已突破1400亿元，贡献沃尔玛中国区超80%营收，单店平均年销售额超20亿元。截至2026年上半年，山姆中国付费会员总量突破1070万，仅会员费一项每年即可带来接近30亿元收入。深圳、上海的老牌门店常年位居全球山姆营收前列，产出能力远超普通大卖场。

在沃尔玛全球业务中，山姆中国地位显著提升。2027财年二季度，美国本土同店销售同比仅提升2.6%，创六年多最低增速，财报披露后盘前股价一度下跌超6%。国际业务营业利润14亿美元，同比增长16.6%，山姆中国是拉动增长的关键力量。

沃尔玛执行副总裁兼CFOJohnDavidRainey公开表示，公司不少顶尖营收门店来自中国山姆。中国市场保持20%以上增速领跑全球，山姆已成为沃尔玛最重要的增长引擎。受此带动，沃尔玛上调全年业绩预期，预计净销售额增幅落在4%-5%区间，高于此前3.5%-4.5%的指引。

门店布局方面，沃尔玛目前在中国共有345家门店，其中278家沃尔玛超市、67家山姆会员店。按朱晓静规划，2026年将新开13家山姆门店，向百店目标推进，未来几年有望冲击甚至突破100家。

这一扩张速度是山姆进入中国三十年来最快的。1996年深圳首店开业当天即刷新全球单日销售纪录，但此后二十年节奏偏慢，2011年全国仅6家门店。2016年成为转折点，山姆将会员年费从150元上调至260元，同时压缩SKU数量，确立“少而精”选品思路，强化会员价值感知。

2017至2021年，山姆每年新开4至5家门店，2021年末突破30家，第二个百万会员也在此阶段完成。真正爆发始于2022年，2025年新开10家，创入华开店新高；2026年5月济南、青岛两家门店同步开业，版图继续快速铺开。

与此同时，传统大卖场面临困境，永辉等本土连锁超市连续多年亏损、门店收缩，同质化货品与低效运营已难匹配消费升级需求。付费会员零售模式逐渐被国内中产群体接纳，消费者愿为高品质商品、购物体验和价格优势支付会员费。不止山姆，Costco、麦德龙、盒马X会员店均在加码，会员制商超成为零售行业少数增长赛道。

高速扩张背后，山姆也面临现实挑战。过往多次出现品控风波，食品问题与宣传争议对品牌口碑形成冲击。随着门店向二三线及下沉市场延伸，供应链管控难度加大，如何平衡扩张速度与商品服务品质，是长期课题。

山姆的外部竞争同样不容忽视。Costco加快国内开店，本土同行持续追赶，赛道同质化显现，商品独特性与价格优势面临考验。会员费作为核心收入来源已多年未调整，如何持续提升会员获得感、控制流失，将直接决定未来增长天花板。