国家能源局日前召开新型电网建设工作部署会，全面部署新型电网建设重大任务。这是继《新型电力系统建设“十五五”规划》印发之后，新型电网建设领域的又一关键政策信号，标志着我国新型电网建设从规划蓝图正式进入全面施工阶段。

率先受益：特高压领跑，配网紧随，储能想象空间最大

“十五五”全国电网固定资产投资将超5万亿元，产业链上下游均将深度受益。哪些细分领域最先释放订单？

申万宏源证券投资顾问朱卓佳认为，本轮基建将带动细分赛道分批释放业绩。特高压主网设备是最先受益的核心方向——多条重点直流通道集中开工，换流变压器、直流开关、电网保护等核心一二次设备已迎来招标提速，订单集中落地。

紧随其后的是城乡配网智能化改造，一二次融合设备、预制舱、智能计量等产品需求爆发，适配分布式光伏、风电并网需求，是近期业绩兑现最快的细分领域。中长期看，电网侧储能、电力数字化、虚拟电厂等赛道将持续释放增量红利。

银河证券首席投资顾问洛晓冬从订单落地节奏进一步分析：2026年特高压设备前三批次招标累计中标金额已达292.61亿元，超过2025年全年220.62亿元的水平，机构预计全年招标额有望突破400亿元，相关企业有望率先感受到订单暖意。

《新型电力系统建设“十五五”规划》明确提出，2030年新型储能装机达到3亿千瓦。洛晓冬指出，储能设备从招标到交付的周期更短，且市场需求不仅来自电网侧，还来自新能源电站配建和用户侧，“未来想象空间可能更大”。

民企入局，民营资本解锁电网建设新机遇

此次部署会特别提出“支持广大民营企业积极投资新型电网建设，共享新机遇、新红利”。这一前所未有的政策信号，引发市场广泛关注。

朱卓佳指出，过去电网核心项目基本由央企主导，如今政策松绑意味着增量配网、综合能源服务、储能投资运营、电网数字化服务等市场化赛道全面放开。优质民营设备企业、能源服务商将打破壁垒，共享万亿市场红利，行业竞争活力和成长空间大幅提升。

洛晓冬认为，引入民营资本有助于拓宽融资渠道、加快工程进度。新型电网建设涉及大量新技术、新业态——虚拟电厂、用户侧储能、智能微电网等，这些领域恰恰是民营企业灵活、创新的优势所在。民企更擅长在细分市场快速试错、迭代商业模式，这正是新型电网在服务层面最需要的能力。

可以预见，新型电网建设的参与主体和商业模式将更加多元化，民营资本将扮演越来越重要的角色。

选股逻辑：告别“政策预期炒作”，锚定“订单业绩驱动”

新型电网建设是确定性很高的长期主线，但投资逻辑已变、板块内部分化加剧，投资者筛选标的应注意什么？

朱卓佳提醒，当下投资逻辑已转向“业绩兑现为王”，建议规避纯题材炒作类标的，重点锁定订单充足、技术壁垒高、现金流稳定的细分龙头。

洛晓冬给出了更为具体的投资框架，建议关注三个维度：

第一，区分“订单驱动”与“预期驱动”。特高压设备、输变电主设备订单已在持续落地，业绩可跟踪、可验证，属于典型的“订单驱动型”。而新型储能、虚拟电厂、算电协同等新业态，目前更多处于政策催化和商业模式探索阶段，订单尚未大规模释放，属于“预期驱动型”。前者需结合订单节奏分析估值，后者更偏向主题型炒作，投资者应根据自身风险偏好和投资期限做出取舍。

第二，警惕“雨露均沾”的思维定式。5万亿投资规模虽大，但并非产业链上每一家企业都能受益。板块普涨行情可能已经过去，后续行情将根据订单落地、业绩兑现及新技术节奏进一步分化。

第三，关注技术迭代带来的结构性机会。本次部署会特别强调“加快研发应用人工智能+、柔性构网、智能调控、长时储能等电网新技术”。新型电网不仅是物理扩容，更是技术升级。柔性直流、数字化变电站、智能调度等方向可能孕育新的增长极，放大估值预期，这是关注股价弹性的投资者需重点留意的方向。

监制丨侯杰 赵子亮

主编丨李硕

编辑丨吴雨婷 安琪