中国旺旺中期净利润同比减少7.8%，乳品及饮料成唯一收入下滑板块_商超零售

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2025-12-01 17:22:04

11月24日，中国旺旺公布了截至2025年9月30日止六个月中期业绩，实现收入111.08亿元，同比增长2.1%；实现净利润17.17亿元，同比减少7.8%。

目前中国旺旺的收入构成主要包括四个板块，即米果产品包括糖衣烧米饼、咸酥米饼及油炸小食、大礼包；乳品及饮料包括风味牛奶、常温酸奶、乳酸饮料、即饮咖啡、果汁饮料、运动饮料、凉茶及奶粉；休闲食品包括糖果、冰品、零食糕饼和果冻、豆类、果仁和其他；其他产品主要为酒类及其他食品。

然而在上述四个板块中，乳品及饮料是唯一一个收入下滑的业务。报告期内乳品及饮料实现收入59.41亿元，而去年同期收入为60.09亿元。

实际上从近几年中国旺旺的收入来看，基本上在200亿元-240亿元之间徘徊。截至11月25日，中国旺旺总市值为555.92亿港元，与曾经的1700亿港元市值相比“缩水”明显。

而中国旺旺的乳品及饮料板块收入下滑，连旺仔牛奶都有点卖不动了。就中国旺旺的现有业务来说，都面临较大的发展压力和同类竞争。

在中国旺旺发布中期业绩后，摩根大通、美银证券、里昂、瑞银均发布研报下调中国旺旺目标价，其中美银下调中国旺旺目标价至4.7港元，重申“跑输大市”评级。

净利润收入板块目标价业绩乳品同比减少中期中国旺旺包括美银证券中国饮料

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