深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

港交所12月9日披露，米多多集团股份有限公司（下称米多多集团）向港交所主板递交上市申请，建银国际为其独家保荐人。

招股书显示，米多多集团是领先及快速增长的综合服务平台，为跨境电商企业提供数字营销及运营支持服务。公司为企业客户开发数字解决方案，赋能通过跨境电商向海外消费者销售中国制造的商品。

根据灼识咨询的资料，以2024年的收入计算，米多多集团为中国第五大跨境电商服务供货商。公司的数字解决方案让企业客户能够通过包括但不限于Google、TikTok、Meta及Amazon等国际领先的数字媒体平台触达目标海外消费者。

业绩方面，2022年至2024年，米多多集团营收分别为6517万美元、7085.1万美元、7113.2万美元；期内利润分别为164万美元、-1641.3万美元、-16.3万美元。毛利分别为518.2万美元、293.1万美元、311.9万美元；毛利率分别为8%、4.1%、4.4%。

2025年上半年，米多多集团营收为5578万美元，上年同期的营收为3072万美元；期内亏损为1985万美元。截至2025年6月30日，米多多持有的现金及现金等价物为1583.7万美元。

从营收构成来看，米多多集团三大业务线中海外营销服务为绝对核心。2025年上半年，该业务收入达5503.5万美元，占总营收98.7%，主要通过采购Google、TikTok等国际平台广告资源，为跨境电商企业提供媒体投放、内容创作等服务；海外电商运营收入35.2万美元，占比0.6%；数字展览服务收入39.2万美元，占比0.7%。

值得注意的是，米多多集团客户集中度较高。2025年上半年前五大客户收入占比37.2%，虽较2022年的62.2%有所下降，但第一大客户仍贡献10.5%收入。2024年新增客户1075家，但单客户平均收入仅65.7万美元，依赖低价策略获取客户，进一步挤压利润空间。

公司供应商依赖度远超行业平均水平。2025年上半年，米多多集团前五大供应商采购额占比96.5%，其中Google和TikTok合计占91.0%。2023年Google返点率从8.9%降至3.2%，直接导致毛利率同比下降3.9个百分点，凸显平台政策变动对公司盈利的致命影响。

股东方面，IPO前，米多多集团董事局主席阮卫星通过全资拥有的公司RUANQi Holding持有公司已发行股本总额的41.27%，为公司的控股股东。此外，公司CEO邓海通过INMI Holding持股21.49%，鲁晓昆女士通过LUXK Holding持股5.39%等。