截至2026年1月16日收盘，小商品城（600415）报收于17.39元，较上周的16.48元上涨5.52%。本周，小商品城1月14日盘中最高价报19.01元。1月12日盘中最低价报16.23元。小商品城当前最新总市值953.59亿元，在一般零售板块市值排名1/58，在两市A股市值排名194/5183。

本周关注点

• 来自机构调研要点：义支付2025年交易额突破60亿美元，同比增长50%。
• 来自机构调研要点：“世界义乌”商贸大模型PP注册用户数超5.6万人。
• 来自机构调研要点：公司聚焦AI营销布局，打通“内容生产-多语种传播-数字人带货”全链路。
• 来自机构调研要点：研发重点包括推进世界义乌大模型迭代并与阿里生态联合研发。
• 来自机构调研要点：2025年系列AI应用惠及线下经营户超3.4万家。

商户对AI的核心需求是获取订单，只要AI应用能满足该需求，不同年龄商户都会使用。提高渗透率的举措包括打造“AI工具+营销场景”的完整方案，例如联合腾讯实现微信与WeChat视频号互通，多语言视频会优先推给对应语言用户，还会结合社媒流量爆点制作内容并分发，通过应用整合与渠道整合触达商户需求。小商品城的AI营销布局以Chinagoods平台为核心，通过自研AI工具矩阵+阿里云生态合作+场景化赋能，打通“内容生产-多语种传播-数字人带货-流量转化-数据驱动”全链路，聚焦跨境贸易与商户出海。

截至2025年末，“世界义乌”商贸大模型APP注册用户数超5.6万人，系列AI应用累计服务用户超28.8万人，惠及线下经营户超3.4万家。广泛的市场覆盖不仅验证了AI技术在贸易场景的适配性与实用性，更积累了海量真实贸易数据，反哺大模型迭代优化，形成“技术研发-应用落地-数据沉淀-能力升级”的良性循环。2025年，系列AI应用的落地实施为市场经营户带来了显著降本增效成果，核心指标实现可量化提升，有效破解传统贸易模式中设计周期长、上新效率低、跨境沟通难、营销成本高等痛点问题。

研发重点及合作看点主要包括两方面：一是基础模型层面，推进世界义乌大模型的迭代，基于通义千问技术模型与公司归集的营销库进行垂类大模型能力迭代，模型迭代需经过备案流程；二是应用层面，联合阿里市场团队及生态企业开展研发，通过举办2026年AI创新大赛挖掘新应用与业务融合产品，对接国内顶流AI团队的应用产品与商户需求，整合生态企业产品组合，结合自身业务及平台资源谋划完整链路的项目。

义支付平台跨境出口直收展业范围从义乌拓展至全省，市场采购贸易出口收结汇单笔交易限额从5万美元提升至15万美元，2025年交易额突破60亿美元、同比增长50%。战略契合度在国家推动人民币国际化、提升跨境计价结算能力的大背景下，义支付优势明显。核心优势：1.市场化运营团队，拥有成功的出口端支付服务经验和规模基础。2.浙江省内唯一的国有第三方支付牌照。3.业务聚焦“一带一路”国家贸易，高度契合国家战略导向，获政策支持。4.背靠义乌巨大出口贸易体量，业务基础扎实。未来展望：义支付不仅是当前跨境人民币业务的核心抓手，也是后续承接数字人民币等国家金融改革任务的重要平台，预计2026年跨境支付业务规模有望迈上100亿美金台阶。

公司的分红决策通常基于年度经营业绩、现金流状况、未来发展需求以及股东回报政策等多重因素综合考量。我们将充分考虑股东利益，在确保公司持续健康发展的前提下，积极研究包括分红在内的多种回报方式，力求为股东创造更大价值。

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