门店调改下，永辉超市年度亏损再扩大。

1月20日晚间，永辉超市股份有限公司（永辉超市，601933.SH）发布2025年年度业绩预亏公告。公司预计2025年归母净利润为-21.4亿元，据计算亏损同比扩大45.6%，上年同期归母净利润为-14.7亿元。预计2025年归母扣非净利润为-29.4亿元，据计算亏损同比扩大22%，上年同期归母扣非净利润为-24.1亿元。

据永辉最新发布的2025年第三季度财务报告显示，去年前三季度永辉超市累计营业收入424.34亿元，同比下滑22.21%；前三季度归母净亏损为7.1亿元，上年同期亏损0.78亿元，亏损同比扩大超8倍。

意味着2025年第四季度永辉超市归母净亏损预计为14.3亿元，据计算去年第四季度亏损预计同比扩大0.3%。

对于本期业绩预亏的主要原因，公告指出，2025年，永辉超市进行了重大的经营战略调整。门店布局方面，去年永辉深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元。此外，门店因停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元。与此同时，关闭381家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。

商品策略方面，公告指出，永辉超市首先改革了供应链，通过系统性举措破解传统供应链痛点。为此，公司短期面临缺货及毛利率下滑的压力，对公司营业收入造成了一定的影响，随着供应链改革的深入，上述影响已逐步消除。

对外投资及资产减值方面，公告指出，公司持有的境外股权投资Advantage Solutions股票因股价持续下跌，本年确认公允价值变动损益-2.36亿元。此外，公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，并计提了减值准备。根据初步测算，本年度公司预计将计提长期资产减值1.62亿元（最终金额以审计结果为准）。

当前，中国零售商超行业处于“集体转型期”。永辉超市仍处于调改转型带来的前期阵痛。此前永辉就在公告中介绍，称门店调改需经历歇业装修、新设备投入、旧资产报废、重开业支出、人员技能爬坡等大量必要过程。闭店过程中产生一定的租赁赔偿、人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。

2024年5月，在胖东来创始人于东来及其团队的帮扶下，永辉超市通过胖东来帮扶及学习胖东来自主调改两种模式对全国门店进行调改。此前永辉曾预计在2026年春节前将突破300家门店，终极目标是在2026年6月前，完成全部门店的调改工作。同时，闭店工作也将基本结束。

2024年9月，名创优品拟62.7亿元拿下三成股权入主永辉超市，交易完成后，名创优品合计持有永辉超市股份29.40%，拟变更为永辉超市第一大股东。为加快公司改革转型步伐，永辉此前拟成立改革领导小组，统领公司改革转型工作，改革领导小组组长为名创优品集团执行董事、董事会主席兼首席执行官叶国富。2025年9月，永辉超市聘任王守诚为公司CEO。此前，王守诚在永辉超市胖东来学习项目中担任调改小组负责人，牵头运营标准体系的建设，推进调改项目。

据大智慧VIP显示，截至1月20日，永辉超市（601933.SH）股价报4.89元/股，涨1.45%。自2024年9月23日公告名创优品拟入股永辉超市成第一大股东后，永辉超市股价至今已涨超1倍。