截至2026年1月21日收盘，福田汽车(600166)报收于3.11元，上涨1.3%，换手率1.84%，成交量145.33万手，成交额4.5亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：1月21日主力资金净流入333.81万元，占总成交额0.74%。
• 来自机构调研要点：2025年公司重卡销量预计约14.2万台，同比增幅超100%，市占率超12%。
• 来自机构调研要点：公司认为新能源重卡市场将在双碳战略与全生命周期成本优势推动下持续增长。

1月21日主力资金净流入333.81万元，占总成交额0.74%；游资资金净流出1380.23万元，占总成交额3.06%；散户资金净流入1046.42万元，占总成交额2.32%。

机构调研要点

1月14日举行路演活动，采用一对一沟通形式。

问：公司 2025 年重卡销量如何？

答：根据中汽协数据，2025 年公司重卡销量约 14.2 万台，同比大幅增长 100%以上，市占率超 12%，同比增长约 4.7 个百分点。其中新能源及海外出口呈快速增长态势，2025 年新能源重卡销量约 2.2 万台，同比增长 300%以上，市占率约 11%，同比增长约 3.6 个百分点。海外出口约 2.7 万台，同比增长 130%以上，市占率约 7.8%，同比增长约 3.8 个百分点。

问：公司对 2026 年新能源重卡行业发展如何判断？

答：我们认为，在双碳战略推进与全生命周期成本优势的双重驱动下，新能源重卡市场将保持增长态势。300km 以内场景将全面电动化，300-500km、500-700km 中长途路线固定场景将逐步渗透。中长期看，随着电池、电驱动、电控等核心技术持续迭代成熟，也会持续对市场形成利好。

问：如何看待混动在商用车行业后续的发展前景？公司在混动方面有何布局？

答：混动技术路线在纯电动无法满足需求的工况场景中相对适合，目前减排效果也比较明显，在 2030 年之前是与纯电互补的一种解决方案。若未来 2-3 年内油耗政策持续收紧，混动商用车的市场空间有望实现快速增长。公司在混动方面布局较为全面，整车覆盖重卡、轻卡和客车产品，目前正结合车辆运行工况，进行自主混动系统开发。

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