截至2026年1月28日收盘，威力传动(300904)报收于67.38元，下跌0.96%，换手率5.38%，成交量1.18万手，成交额7966.53万元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：1月28日主力资金净流出342.74万元，散户资金净流入551.19万元。
• 来自【业绩披露要点】：威力传动预计2025年全年归属净利润亏损8500万元至1.15亿元。
• 来自【机构调研要点】：公司通过技术优化、智能化生产、供应链精益化和运营协同四方面推进增速器成本优化。
• 来自【公司公告汇总】：威力传动发布2025年度业绩预告，净利润预计亏损1.15亿元至8500万元，主要受行业竞争加剧、成本上升及政府补助减少等因素影响。

资金流向

1月28日主力资金净流出342.74万元；游资资金净流出208.45万元；散户资金净流入551.19万元。

业绩披露要点

业绩预告

威力传动发布业绩预告，预计2025年全年归属净利润亏损8500万元至1.15亿元。预计2025年全年扣非后净利润亏损1.07亿元至1.37亿元。预计2025年全年营业收入8.5亿元至9.5亿元。

机构调研要点

1月28日线上会议

问：介绍公司概况

答：增速器属于多级传动，其一般由行星齿轮机构、平行齿轮机构、箱体、轴承、螺栓、销等多种零部件装配而成。公司研制的增速器具有啮合平稳、噪声小、密封性能好、效率高、重量轻、成本低等优势，得益于公司领先的技术与工艺——齿轮使用优质的合金钢材料，采用渗碳淬火、感应淬火及氮化等热处理工艺，提升齿轮的耐磨性和疲劳寿命；采用数控磨齿、硬齿面加工等先进工艺，使外齿轮精度可达5级、内齿轮精度可达7级，确保低噪音、高效率传动；铸件采用耐低温冲击材料，关键部位UT探伤、MT探伤按照1级执行、加工精度可达5级。

2、风电增速器制造的技术壁垒有什么？

风力发电机增速器是风力发电机组中机械动力传递的核心装置，其设计、加工、装配有很高的要求，在保证可靠性高、寿命长的条件下需要实现体积小、重量轻、维修方便等要素。增速器制作工序繁杂，每个部件在组装前都需要先进行多重工序，在增速器设计时需考虑风机的实际工况，根据载荷谱，对增速器零部件进行系统的精确计算和分析，并模拟实际工况进行严苛的验证试验，如加速寿命试验、各种极限载荷工况试验、齿向载荷分布试验、低温试验等。

3、增速器产品如何进行成本优化？

目前公司围绕技术、生产、供应链及运营多维度推进降本举措，具体如下：

（1）技术端优化降本：持续加大研发投入，在增速器研发阶段不断优化内部结构设计，提升产品扭矩密度，减少零部件数量，降低原材料消耗成本；针对不同功率机型精准研发适配产品，减少差异化生产带来的额外成本。

（2）智能化生产提效降本：增速器智慧工厂处于产能爬坡阶段，核心生产设备已基本部署到位，关键工序实现自动化，搭配智能物流和全流程信息化管理，提升加工精度与合格率，摊薄固定成本；随着一期逐步达成1500台的加工能力，规模效应将降低单位生产耗时与人工成本；工厂搭建屋顶光伏电站，显著减少生产环节能耗支出。

（3）供应链精益化控本：搭建成熟供应商评价筛选体系，通过供应链大会、实地走访挖掘优质供应商；采购遵循“合理低价”原则，价格波动期采用招标采购控制成本，与核心供应商建立长期合作以争取更优条件；实行自制高毛利环节（如热处理）、外采低毛利环节（如紧固件）的模式，优化成本结构。

（4）运营端协同降本：优化内部管理，理顺产线衔接流程，缩短订单响应周期，减少交付损耗；拓展市场扩大销量，多家主机厂正在推进样机测试或产品设计，客户群体扩大和销量提升将进一步摊薄单位运营成本，形成成本与规模的良性循环。

后续随着智慧工厂全面达产及各项举措深化落地，增速器的成本控制能力将持续提升。

4、公司提前为增速器工厂招聘员工是否会对短期盈利产生压力？

公司新增员工主要为增速器智慧工厂储备人才，涵盖工艺技术、生产管理、质量检测等岗位，参与了设备调试与小批量试制，为工厂顺利推进提供支撑。

短期人员投入增加成本，但随着工厂投产临近及订单逐步落地，投入将转化为产能和营收增长动力。长期来看，增速器业务的规模化发展将成为新的盈利增长点，覆盖前期人才投入成本，实现可持续发展。

5、风电增速器智慧工厂建设投产后是否能提升公司竞争力？

风电增速器智慧工厂的建成投产，将从“市场适配、产能效率、经营效益”三大维度为公司竞争力提供核心支撑。

从市场战略维度看，项目契合风机“大型化、智能化”发展趋势，可解决陆上大功率增速器产能缺口，填补大功率机型配套供给短板，提升国产化配套能力；同时可快速响应整机厂商定制化需求，拓宽客户合作边界，助力拓展国内外大型风电项目。

在产能与效率维度，智慧工厂通过智能物流与仓储管理、生产自动化与信息化、智能检测与质量管控、数字化研发平台等技术，实现多维度效能提升；交付端可通过全流程可视化管理缩短订单响应周期，规避因产能不足导致的订单延期风险，增强客户合作稳定性。

从经营效益维度，该项目将带来长期价值增量：一是风电增速器单台价值量高，新增产能释放后预计每年可贡献亿元级营收增量，规模效应推动单位成本下降，增厚利润空间；二是营收增长带来的现金流补充可优化流动比率、速动比率等财务指标，降低资产负债率，增强应对原材料价格波动和行业周期波动的运营韧性，为后续研发投入提供资金保障。

综上，智慧工厂投产后不仅能解决当前业务发展的产能与效率瓶颈，更能从市场拓展、成本控制、财务健康度等方面全方位提升公司竞争力，助力公司在风电增速器细分领域从“跟随者”向“引领者”转变。

公司公告汇总

2025年度业绩预告

银川威力传动技术股份有限公司发布2025年度业绩预告，预计2025年1月1日至12月31日归属于上市公司股东的净利润为-11,500万元至-8,500万元，扣除非经常性损益后的净利润为-13,700万元至-10,700万元，营业收入预计为85,000万元至95,000万元。业绩亏损主要受风电行业竞争加剧、产品售价承压、成本上升、职工薪酬及费用化利息增加、政府补助减少及金融资产处置损失等因素影响。该数据为公司初步测算结果，未经审计。

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