上证报中国证券网讯（记者 徐蔚 李雨琪 严晓菲）申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛在接受上海证券报采访时认为，“十五五”期间，资本市场投资逻辑将从传统要素驱动转向创新驱动。这将给投资者带来两点重塑资本市场的逻辑： 一是“科技—产业—金融”支持的链条更为显性。政策强调科技自立自强、关键核心技术突破、推动高端制造、先进材料、新能源、数字化升级。与此同时，产业升级要求科技成果能落地、并由产业化驱动规模化和收益化，而金融层面则要求金融更好服务科技和产业升级。 二是“现代化产业体系”与“传统产业升级”并举，产业机会不再局限于“新兴”。资本市场将更加关注能够将传统制造、产业链中环节通过科技赋能、提升附加值、降低成本、增强竞争力的公司。这将推动资金投向从支持中小企业的早期创新，到促进上市公司的产业整合与并购重组，全方位加速创新资本的形成。 基于此，傅静涛认为，可以关注人工智能全产业链、商业航天技术以及以储能为代表的新型能源体系，高端制造中具有全球份额优势的机械、有色、化工龙头，战略资源整合类型中的机械设备、有色/新材料（如钨、镁）等产业，以及“反内卷”政策推进下的周期行业。

上证报中国证券网讯（记者 徐蔚 李雨琪 严晓菲）申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛在接受上海证券报采访时认为，“十五五”期间，资本市场投资逻辑将从传统要素驱动转向创新驱动。这将给投资者带来两点重塑资本市场的逻辑：

一是“科技—产业—金融”支持的链条更为显性。政策强调科技自立自强、关键核心技术突破、推动高端制造、先进材料、新能源、数字化升级。与此同时，产业升级要求科技成果能落地、并由产业化驱动规模化和收益化，而金融层面则要求金融更好服务科技和产业升级。

二是“现代化产业体系”与“传统产业升级”并举，产业机会不再局限于“新兴”。资本市场将更加关注能够将传统制造、产业链中环节通过科技赋能、提升附加值、降低成本、增强竞争力的公司。这将推动资金投向从支持中小企业的早期创新，到促进上市公司的产业整合与并购重组，全方位加速创新资本的形成。

基于此，傅静涛认为，可以关注人工智能全产业链、商业航天技术以及以储能为代表的新型能源体系，高端制造中具有全球份额优势的机械、有色、化工龙头，战略资源整合类型中的机械设备、有色/新材料（如钨、镁）等产业，以及“反内卷”政策推进下的周期行业。