截至2026年4月10日收盘，海尔生物（688139）报收于31.37元，较上周的31.17元上涨0.64%。本周，海尔生物4月8日盘中最高价报31.65元。4月9日盘中最低价报30.55元。海尔生物当前最新总市值99.28亿元，在医疗器械板块市值排名36/129，在两市A股市值排名1992/5196。

本周关注点

• 来自机构调研要点：AI相关收入占比达15%，场景方案订单同比增长超50%
• 来自机构调研要点：并购业务收入贡献超30%，复合增长率达30%
• 来自机构调研要点：全自动细胞培养工作站获国家级奖项并落地应用
• 来自机构调研要点：公司设立上海自主实验室合作创新工场，推进I+全链路一体化
• 来自机构调研要点：十万转离心机实现国产技术突破，稳定性提升30%

海尔生物是行业里率先拥抱自动化和数智化变革的公司之一。依托“四横四纵”开放式研发体系，公司持续推进从“I+产品一体化”到“I+场景一体化”，并向“I+全链路一体化”拓展。报告期内，I相关收入占整体收入比重达15%，较2024年提升2.5个百分点；搭载“I细胞之眼”全自动细胞工作站获工信部“颠覆性技术创新大赛”最高奖项优胜奖；搭载I辅助决策系统的药房解决方案已在多家大型医疗机构落地应用。公司设立上海自主实验室合作创新工场，携手阿里云智能、中国信息协会具身智能专业委员会签署《“I自主实验室”共创生态合作协议》。截至目前，公司场景方案订单同比增长超过50%。

以CGT场景为例，海尔生物的全自动I细胞培养工作站重塑细胞制备全流程。通过全封闭级动态洁净环境，细胞活率达≥95%；所有步骤实现自动化与一体化，批次差异≤4%；智能体“I细胞之眼”可24小时进行细胞识别与辅助分析，I实时监控数据并自主决策调整，全流程数据自动记录且可追溯。该技术获国家“颠覆性技术创新大赛”最高奖项及“山东省科技进步一等奖”，并在多家顶尖细胞药企或研发机构应用。

2025年公司成功突破十万转超高速离心技术，成为国内首家掌握该项核心技术的厂商。产品通过二级真空减磨技术、真空超高速电机、多模态柔性驱动技术等实现10万转下极致稳定，稳定性较同类产品提升30%；首创数字孪生与I预测性维护，实时监测数百个运行参数，运维成本降低40%；在转子、挠性轴、半导体温控等核心技术方面实现自主可控。产品丰富了“智慧离心机家族”，覆盖落地式大容量冷冻离心机、台式多功能冷冻离心机、高速/低速离心机等全系列，适配高科、医疗、制药、血站、疾控等多维场景。

公司所处行业具有“大市场、小细分、多产品、多应用”特点，以外延并购切入新赛道、通过投后整合提升竞争力，是中长期发展的关键。海尔生物实现“两个30%”——并购业务对公司收入贡献超30%，并购业务收入复合增长率为30%。公司建立“选/并/补/强”的“同心圆”并购及卓越运营模式，通过“一产一策”赋能子公司。海尔生物医疗科技（成都）并购后营收复合增长率超20%，建成亚太地区最大液氮罐生产基地，产品远销海外；海尔血技（重庆）获国内首张血浆分离设备欧盟MDR认证，产能提升2倍，稳居中国第一市场地位；苏州公司研发管线扩增至并购前2倍，营收实现高双位数增长，积极布局东南亚、欧洲市场；上海元析仪器研发管线扩增至并购前1倍，发明专利获授数量增长近3倍，核心产品位居国产第一、第二市场份额。

2025年公司盈利能力受外部环境、新建产能爬坡和中长期战略投入影响。投入聚焦两大方向：一是加速全球化战略落地，新搭建日本、巴西等6地在地化运营体系，加强亚太和欧洲市场建设；二是支持科技创新，研发投入保持高强度，报告期内超速离心机、全自动肿瘤配液机器人等11类产品实现首发或首创。改善措施包括：通过上市公司供应链体系赋能子公司，优化产能利用率，推进自动化升级；创新驱动下优化销售结构，提升高毛利产品占比；聚焦高产出市场与产业，持续提效管理费用。2025年第四季度归母净利润同比降幅大幅收窄，扣非归母净利润实现正增长。

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