上周A股冲高回落，但权益类FOF业绩表现相对稳健，特别是一些混合型FOF的业绩出众，部分单周业绩在3%以上。

对于接下来的行情，机构普遍表示乐观，认为在规划指引中期向好背景下，风格均衡仍是不错的策略。

此外，FOF基金的发行也在提速，本周即将发行5只，此类基金控回撤能力，仍在吸引资金关注。

风险偏好逐步修复，混合型FOF业绩优异

上周（10月27日至31日），沪指时隔十年再次触及4000点，但随后冲高回落。宽基指数方面，上证指数3954.79点，上涨0.11%，深证成指13378.21点，上涨0.67%，创业板指3187.53点，上涨0.50%。板块方面，电力设备、有色金属、钢铁板块表现较好。

公募FOF的业绩来看，许多类型产品的投资胜率依然较高。混合型FOF的业绩表现出色，头部业绩产品当中，易方达优势回报、汇添富积极回报一年、华夏聚盛优选一年等产品上周业绩领先，均在3%以上。

从消息面来看，的确有不少利好因素在提升市场热度，逐步修复市场风险偏好。首先，“十五五”规划建议全文发布，明确主要目标包括：经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高；科技自立自强水平大幅提高；进一步全面深化改革取得新突破；居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步等。

此外，2025金融街论坛年会开幕，潘功胜表示，央行将继续坚持中性的货币政策立场，恢复公开市场国债买卖操作。吴清表示，将启动实施深化创业板改革。

本周FOF产品共发行5只，追平年内单周纪录。其中偏债混合型FOF发行4只，偏股混合型FOF发行1只。

排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，权益市场震荡且利率走低，让投资者对低波动产品需求升温，而FOF多元资产配置能满足这种需求。同时政策鼓励配置型产品发展，部分FOF产品业绩稳定，控回撤能力佳，也吸引了投资者资金流入。

规划指引中期向好，风格均衡仍存机会

上证指数突破4000点，背后是市场对经济复苏与政策效果的认可。4000点作为A股重要心理关口，其突破意义不仅在于点位本身，更折射出投资者对宏观环境的信心修复。

展望11月，预期市场或将通过宽幅震荡方式消化资金面压力，风格趋向均衡的可能性上升。从机构对后市的投资判断来看，建议重点关注以下海内外因素，预计这些方面都可能使接下来的A股市场产生波动，其边际变化或将对A股市场产生新影响。

金鹰基金权益研究部策略研究员金达莱表示，建议以均衡风格应对快速轮动，科技布局可聚焦核心主线，价值风格关注远期业绩改善。重点关注科技制造、创新药和有色、高股息消费白马等。

金鹰基金权益研究部策略研究员、首席经济学家、基金经理杨刚表示，消费行业在短期业绩上仍会有压力，但目前股价已较多反映了中期的悲观预期。经济新旧动能转换期，科技公司业绩有望兑现高增长。创新药短期处于估值消化期，后续需关注海外BD的持续落地，届时或有望带来新一轮上涨。

金信基金表示，站在4000点关口回望，A股的上涨绝非偶然：经济复苏筑牢基本面，政策加码注入“强心剂”，中美关系缓和打开外部空间，而科技板块则成为牵引市场上行的核心引擎。短期看，指数冲关可能伴随震荡，但4000点的突破已具备扎实基础。

长期看，科技产业的突破、经济结构的优化，将支撑A股走出更可持续的慢牛。对投资者而言，不必纠结于短期点位，不妨沿着“自主可控+产业趋势”主线布局——半导体设备与材料、AI算力与应用、高端制造中的工业母机、新能源领域的储能、锂电等方向，既受益于国家战略，又具备业绩弹性。

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