有道CEO周枫表示：“公司坚信2026年是AI Agent的关键元年。展望未来，有道将继续践行‘AI原生’战略，持续迭代教育与广告垂直大模型，丰富AI Agents产品矩阵以构筑繁荣生态。在发掘垂直赛道商业价值的过程中，有道致力于优化用户的学习、生产力与营销范式，不断提升用户体验”。

2026年一季度：

净收入

2026年第一季度净收入13.48亿元(1.954亿美元)，较2025年同期的13亿元增长3.8%。

2026年第一季度学习服务净收入为6.275亿元(9100万美元)，较2025年同期的6.024亿元增长4.2%。

2026年第一季度智能设备净收入为1.094亿元(1590万美元)，较2025年同期1.905亿元下降42.6%，主要原因是2026年第一季度对智能学习设备的需求下降。

2026年第一季度，在线营销服务净收入为6.111亿元(8860万美元)，较2025年同期的5.054亿元增长20.9%。同比增长主要因为第三方互联网平台对效果型广告需求的增长。

毛利润和毛利率

2026年第一季度毛利润为6.023亿元(8730万美元)，与2025年同期的6.142亿元基本持平。2026年第一季度毛利率为44.7%，2025年同期为47.3%。毛利率下降的主要原因是智能设备毛利率下降。

2026年第一季度学习服务的毛利率为60.2%，2025年同期为59.8%。

2026年第一季度智能设备的毛利率为39.9%，2025年同期为52.3%。毛利率下降的主要原因是智能设备的物料成本增加。

2026年第一季度在线营销服务的毛利率为29.6%，2025年同期为30.5%。

运营费用

2026年第一季度运营费用总额为5.448亿元(7900万美元)，去年同期为5.102亿元。

2026年第一季度的销售和市场推广费用为3.822亿元(5540万美元)，较2025年同期的3.576亿元增长6.9%。这一增长主要是由于销售和市场推广力度加大，以及2026年第一季度与学习服务相关的工资支出和外包劳务服务费增加所致。

2026年第一季度的研发费用为1.154亿元(1670万美元)，与2025年同期保持稳定。

2026年第一季度一般及行政费用为4720万元(680万美元)，较2025年同期3710万元增长27.4%。增长主要归因于公司2026年第一季度应收账款预期信用损失增加。

经营利润

受上述因素影响，2026年第一季度营业收入为5750万元(830万美元)，2025年同期为1.04亿元。营业利润率为4.3%，去年同期为8.0%。

归属于有道普通股股东的净利润

2026年第一季度归属于有道普通股股东的净利润为3860万元(560万美元)，去年同期为7670万元。2026年第一季度归属于有道普通股股东的非GAAP净利润为4490万元(650万美元)，去年同期为8170万元。

财报发布后，网易有道CEO周枫，总裁金磊、高级副总裁苏鹏等高管出席了分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

财报会上，周枫提到，有道正从3个AI维度加速把握新的机遇机会，分别是模型和算法、应用、及有道自身的AI原生战略。

周枫指出：

“我们的目标是建立专门的模型，为我们的用户和客户提供独特的AI能力，这已经成为我们在学习和广告领域的壁垒之一”。

“在公司内构建AI基础设施能力，在真实的业务场景中持续验证;同时，我们也会在适当的时机，将它们扩展到对外的产品和服务中”。

以下为电话会议实录：

1、公司一季度推出了有道龙虾和有道宝库。请管理层分享下应用方面的策略是什么?

周枫：在AI聊天和AI编程爆炸式增长的推动下，2026年AI应用显然将释放出更大的动能。对有道来说，我们的重点是在这些我们具备较强实力的领域抓住机遇：学习、生产力和广告。

我们正在从3个AI维度加速把握这个机会：

第一个维度是模型和算法。

我们越来越清楚地看到，除了基础模型预训练之外，在后训练、微调、强化学习以及垂直和专用模型的开发方面也蕴藏着巨大的机会。这就是有道的重点所在。我们的目标是建立专门的模型，为我们的用户和客户提供独特的AI能力，这已经成为我们在学习和广告领域的壁垒之一。

例如，我们最近发布了“子曰4”，并开源了两个模型。

其中最重要的功能之一是专门针对教育场景进行了视觉训练，使其具备强大的K12几何问题求解能力。同样，我们最近发布了最新的翻译模型。它支持40种语言的实时语音翻译，运行成本不到通用大模型的十分之一，非常适合大规模商业部署。

第二个维度是应用。

有道龙虾和有道宝库是两款令人兴奋的新产品。与我们早期的AI产品相比，这两款产品的设计更智能、更具Agent能力，能够为用户处理周期更长、价值更高的任务。

有道龙虾是一个“7x24”小时个人AI桌面助手，可以支持广泛的场景，帮助用户实现从创意探索到专业环境中的生产力提升。有道宝库是一个更专业的工具，专注于深度研究和个人知识管理。这两款产品都有明显的长期潜力。

展望未来，我们将继续升级我们的AI应用，使其更加智能，扩大用户基础，并持续探索盈利机会。

除了这两款新产品，我们现有的AI应用也持续表现良好。

有道词典和有道翻译官的AI同传保持强劲增长。最近，我们增加了“耳机同传”功能，拓展了语音到文本的实时翻译能力。第一季度，AI同传业务销售额同比增长超过100%。

“学术猹”作为我们深耕学术场景的力作，它并非简单的文字润色，而是通过学术逻辑重构，帮助科研人员在确保原创性的同时大幅提升产出效率。今年一季度，学术猹销售额同比增长200%。

第三个方面是有道自身的AI原生战略，这一点同样重要。

在AI时代，企业需要在内部实现“AI原生”战略，而不仅仅是对外推出AI产品。这需要跨工作流、系统和组织实践的持续迭代。

例如，在本地部署AI编程，是我们最近的优先事项，我们相信它可以显著提高生产力。随着模型技术的不断进步，自去年年底以来，这一转变的速度明显加快。

在学习领域，我们的AI作文批改功能是推动教师工作流程向AI原生转变的一个例子。我们还在尝试开展多个项目，使AI能力能够更好地应用于学习业务。

最后，我们最近推出了企业级大模型聚合平台——ThinkFlow，它是一个基于我们最初在内部开发和使用的AI基础设施产品。这反映了我们更广泛的商业探索——在公司内构建AI基础设施能力，在真实的业务场景中持续验证;同时，我们也会在适当的时机，将它们扩展到对外的产品和服务中，希望能对于其他公司的业务场景提供更多价值。

总体而言，AI是有道战略和下一阶段增长的核心。

通过推进大模型、AI原生应用和内部AI转型，我们正在加强我们在学习、生产力和广告方面的竞争力，同时为可持续的收入增长、盈利能力和现金流改善创造新的机会。

2、有道领世春季续报进展如何?

苏鹏：在第一季度，我们推出了英语AI作文批改功能。它立即获得市场好评，带动总收入同比增长超过20%，有力地验证了我们的产品能力和市场竞争力。

接下来让我们谈谈最近的续报情况。我们续报率超过75%，继续保持同比上升的轨迹。如此高的续报率证明了用户对我们的AI互动学习模式和高质量服务的认可。这也为第二季度和全年的增长奠定了坚实的基础。

展望未来，我们将继续利用子曰能力，深化我们在AI互动学习方面的差异化能力。我们致力于将AI应用扩展到整个学习生命周期——从诊断评估和个性化学习路径到知识讲解、问答，以及大学入学咨询。

我们的目标是弥合教育鸿沟，让更多人享受AI驱动的高效学习。

3、对于第二季度广告业务表现如何展望?

金磊：近年来，我们广告业务的快速增长，其核心驱动力源自AI技术的深度赋能。

iMagicBox等AI代理彻底颠覆了广告创意的生产效率，而AI广告投放优化师则通过精准分析与实时竞价策略，显著提升了用户的投资回报率(ROI)。

在技术的强力拉动下，我们的广告净收入从2023年的13亿元人民币大幅增长至2025年的25亿元人民币。由此，广告收入占总收入的比重从25%跃升至43%，正式成为公司的核心增长引擎。今年第一季度，这一强劲势头依然不减，季度净收入达6.1亿元，实现同比20.9%的稳健增长。

展望未来，我们对广告业务的长期发展前景充满信心。

我们将继续深化AI对程序化广告和KOL营销的全面赋能，通过技术手段实现“人”与“商业内容”的高效连接，持续提升营销的自动化与智能化水平。

为此，我们将战略布局的重点聚焦于以下高潜力垂直领域：

游戏：这依然是我们的基石业务。我们将依托网易深厚的游戏基因与有道扎实的技术积累，持续巩固在游戏出海及国内投放领域的优势地位。

AI应用：随着全球AI大模型应用的迎来爆发式增长，精准获客的需求正急剧激增。有道卓越的程序化投放能力与这类“纯数字化”产品的营销需求高度契合，将是未来的重要增长点。

中国品牌全球化：中国制造与中国品牌出海的需求依然强劲。以新能源汽车(NEV)行业为例，其营销重心正在从“以产品为中心”向“品牌+生态系统”战略转型。我们将紧抓这一“全球化品牌”的时代机遇，深度结合KOL营销的强感染力与程序化广告的广覆盖力。