9月1日，蔚来发布2026年第二季度未经审计财报。二季度，公司实现营收321.37亿元人民币，同比增长69.1%；毛利59.07亿元，同比增长211.3%；同期交付新车107658辆，同比增长49.4%。综合毛利率和整车毛利率分别为18.4%和18.5%，较去年同期分别提高8.4个和8.2个百分点。

利润方面，蔚来二季度净亏损5.28亿元，同比收窄89.4%；非公认会计准则口径下，经调整经营利润为2.07亿元。这也是蔚来自2025年第四季度以来，连续第三个季度实现经调整经营利润为正。

截至6月底，蔚来持有的现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款合计567亿元，较一季度末增加85亿元。公司披露，经营现金流已连续四个季度保持正向。

汽车销售收入增长80%，整车毛利率同比提高8.2个百分点

二季度，蔚来汽车销售收入为290.58亿元，同比增长80.1%，环比增长27.5%，占当期总营收约九成。

汽车销售收入增速高于同期49.4%的交付增速。蔚来在财报中表示，同比增长主要来自交付量增加，以及产品组合变化带来的平均售价提高。

从品牌看，二季度107658辆交付量中，蔚来主品牌交付60945辆，乐道交付29124辆，萤火虫交付17589辆，三个品牌较去年同期均实现销量增长。

蔚来董事长、CEO李斌在财报中表示，二季度三个品牌的销量和平均成交价均实现同比增长。

销量和产品结构变化也反映在毛利水平上。

二季度整车毛利率为18.5%，去年同期为10.3%，同比提高8.2个百分点；今年一季度为18.8%，二季度环比基本保持稳定。蔚来称，整车毛利率同比改善主要受益于产品组合变化。

综合毛利率则由去年同期的10.0%提高至18.4%，一季度为19.0%。二季度其他销售收入30.79亿元，同比增长7.2%；其他销售毛利率为17.0%。

今年上半年，蔚来实现营收576.70亿元，去年同期为310.43亿元，同比增长85.8%；毛利总额107.66亿元，同比增长282.2%。其中，汽车销售收入518.42亿元，去年同期为260.75亿元，接近翻倍。

净亏损同比收窄89%，现金储备增至567亿元

随着收入和毛利增长，蔚来二季度亏损规模较去年同期明显收窄。

按照公认会计准则计算，公司二季度经营亏损3.47亿元，去年同期经营亏损49.09亿元；净亏损5.28亿元，去年同期净亏损49.95亿元，同比收窄89.4%。

非公认会计准则口径下，主要剔除股权激励费用后，蔚来二季度实现经调整经营利润2.07亿元，经调整净利润2610万元。

从季度变化看，2025年第四季度、2026年第一季度和第二季度，蔚来经调整经营利润分别为12.51亿元、0.67亿元和2.07亿元，连续三个季度保持为正。

今年上半年，蔚来净亏损8.60亿元，去年同期净亏损117.45亿元；经调整后，上半年实现净利润6955万元。

现金储备也在二季度增加。截至6月底，蔚来现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款合计567亿元，一季度末为482亿元，一个季度增加85亿元。

公司同时披露，二季度继续实现正向经营现金流和自由现金流，经营现金流已连续四个季度为正。

蔚来首席财务官曲玉表示，二季度在高毛利车型销售及成本结构持续优化的带动下，公司在成本上涨压力下维持了相对稳定的综合毛利率和整车毛利率，并继续实现非GAAP经营利润为正。

三季度交付指引10.8万至11.1万辆，营收指引最高340.51亿元

对于今年三季度，蔚来预计交付量为10.8万辆至11.1万辆，同比增长24.0%至27.5%；预计营收332.85亿元至340.51亿元，同比增长52.7%至56.2%。

按照这一指引，三季度交付规模预计继续保持在10万辆以上。

进入三季度后，蔚来7月交付35934辆，8月交付35836辆，前两个月合计交付71770辆。截至8月底，今年累计交付262893辆，同比增长57.9%。

其中，8月交付量同比增长14.5%，增幅低于7月的71.0%。这也与去年同期基数变化有关：2025年8月，蔚来曾以31305辆创下当时的单月交付纪录。

按照三季度10.8万辆至11.1万辆的交付指引计算，蔚来9月还需交付约3.62万辆至3.92万辆。

李斌表示，公司预计三季度总交付量同比增长24.0%至27.5%。曲玉则表示，公司有信心完成全年经营目标。

财报发布后的9月1日美股交易中，蔚来ADR盘中一度下跌约6.4%。

按照三季度交付指引测算，蔚来9月交付量需达到约3.62万辆至3.92万辆。进入下半年后，三品牌的交付表现以及整车毛利率能否保持当前水平，仍是蔚来接下来几个季度的重要经营数据。

记者：杜林 编辑：俞丹 校对：杨荷放