2026年8月27日，建发国际投资集团有限公司（HK.01908）发布2026年中期业绩。在房地产行业深度调整的周期中，这份成绩单呈现出独特的“温差”：毛利率由上年同期的12.89%上升至14.31%；净负债率降至22.1%，较年初下降13个百分点；账面货币现金618亿元，较年初增长22%。当行业普遍面临利润收窄的挑战时，建发国际以“稳经营、优结构、强内核”的发展逻辑走出独立曲线。而上海，正是这一逻辑的有力“引擎”之一。

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财务韧性：降杠杆提效益，筑牢安全底盘

2026年上半年，建发国际实现营业收入178亿元。归母净利润8.3亿元；归母净利润率4.6%，同比提升1.9个百分点。

财务安全边际持续加固。截至2026年6月末，公司账面货币现金约617.5亿元；净负债率降至22.1%；剔除预收款后的资产负债率59%；现金短债比达4.1。存量有息负债平均融资成本仅3%，较2025年末再降16BP。现金短债比4.1，意味着公司账上现金足以覆盖短期债务的4倍以上。

土储布局方面，建发国际持续聚焦高能级核心城市。截至2026年6月末，全口径土储可售货值约2092亿元，其中2022年后拿地项目占比84%，在北京、上海、深圳、杭州、成都等核心一二线及福建核心区域货值占比68%。

沪上业绩持续释放，多盘跻身区域成交前列

2026年1-7月，建发国际在上海的业绩表现持续攀升：全口径销售面积25.4万㎡位列全市前三；权益销售面积19.2万㎡同样跻身前三；权益销售金额104.99亿元稳居前列；1-7月全口径销售套数达1887套。

从具体项目来看，建发·海宸作为建发国际落子上海的首个灯塔作品，择址新江湾城核心区，容积率1.55。2025年9月首开推出322套房源，收获411组认筹，创当月最高单盘认筹量。此后项目保持高频加推节奏，2026年6月六批次新品加推认购超百套。2026年1-7月，项目以285套成交、42.5亿元销售金额位列全市单盘销售金额第五位，同时居杨浦区住宅成交套数、金额、面积首位。

建发·云湖玥位于宝山美兰湖板块，是区域内首个全域抬板住区，容积率约1.5。项目于2026年5月首开183套，认购率81%。2026年1-7月，该项目在上海新规洋房成交金额、套数、面积三项指标中均排名第一（数据来源：房地产网签系统）。

保利｜建发·印象青城为青浦新城约50万方项目，2025年一批次交付近1300户。2026年1-7月，项目在青浦新城住宅成交套数、金额、面积三项指标中均位列首位（数据来源：克而瑞）。

建发·瑞湖位于金山汇龙湖畔，容积率约1.25，为区域内首个风雅宋韵产品。2026年2月首开58套，去化率超80%。2026年1-7月，项目蝉联金山区住宅成交金额、套数、面积首位（数据来源：中指研究院）。

二十一载持续深耕，交付与拓展同步推进

企业入沪已二十一年，在上海累计开发三十余个项目，服务业主超

过三万户。从早期新江湾城的璟墅、珑庭，到目前覆盖静安、浦东、杨浦、闵行、虹口、普陀、宝山、青浦、金山、嘉定等区域，建发在上海的布局逐步扩展深耕。

在产品线上，建发国际在上海落地了“锦·秀·华·章”四大产品系。“锦”系以王府中式与盛世唐风为基调，代表项目包括保利｜建发·璟玥府、建发·观唐府；“秀”系取意风雅宋韵，涵盖保利｜建发·印象青城、建发·瑞湖；“华”系主打海派东方美学，代表作为建发·海阅首府、建发·海宸；“章”系侧重诗意栖居，包括建发·朗玥、建发·云湖玥。

交付方面，2025年建发国际在上海完成了建发·璟院、建发·观唐府二期、建发｜联发·青云上、保利｜建发·印象青城及南通建发·观云府五个项目的交付。2026年上半年，凤凰网房产上海站发起的“2026上半年上海房企交付‘红黑榜’”业主投票中，建发国际在“优等生”评选中位列第一。其中青浦印象青城较合同约定提前半年至九个月交付，新中式门头、三进园林与宋式景观实景呈现；建发｜联发·青云上以8.87分的市场口碑位列竞品组首位。

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2025年，建发国际提出“灯塔战略”，聚焦核心城市核心地段打造标杆项目。目前已落地北京海晏、上海海宸、成都海耀、杭州栖湖云庄、厦门宸启瑞湖（一、二期）五个灯塔项目。据第三方机构统计，北京、厦门、上海三个灯塔项目助力建发国际在这三座城市的销售额突破百亿元。2026年6月，建发国际发布“遇「建」·更美好”品牌主张及“东方·新艺术”产品系。

土地拓展方面，2026年6月30日，建发国际以72.89亿元竞得上海静安区大宁地块，溢价率29.63%，成交楼板价约8.17万元/平方米。该地块为第五批次集中供地中唯一一宗中环内纯宅地，双轨交覆盖，商业配套成熟。建发·静安大宁项目已亮相，为区域内新规滨水住宅项目。

从市场表现看，2026年1-7月上海房地产销售业绩TOP30企业中，建发国际全口径销售面积位列全市前三，权益销售面积同样跻身前三（数据来源：中指研究院）。在聚焦高端改善赛道的房企中，建发国际排名稳步上升，进入TOP6 阵营。