本报（chinatimes.net.cn）记者胡雅文 北京报道

近日，深圳市科陆电子科技股份有限公司（002121.SZ，下称“科陆电子”）披露诉讼进展，其与总包方中国南海工程有限公司纠缠近两年的建设工程合同纠纷画上句号。法院已经作出终审判决，虽然赔偿总额略低于一审判决结果，但科陆电子仍需支付合计约1.6亿元的工程款等款项。

这份超亿元的工程合同纠纷败诉，让科陆电子耗资近20亿元打造的智慧能源产业园项目再次进入聚光灯下。这一项目曾是科陆电子在储能业务高增时自建的产能基地，但建成后却遇到业务增速放缓和行业价格战，转为出租也无法扭转困局，如今已被科陆电子当成非核心资产出售。

从2017年斥资超4亿元拿地、多年重资投入，到计提大额减值并涉诉，再到2026年折价出售，科陆电子的“造园”故事横跨近十年，最终只换来一个沉重的教训：一个重资产项目是如何一步步拖累一家上市公司的。9月1日，《华夏时报》记者已就相关问题向科陆电子发送采访提纲，截至发稿未得回复。

“明星项目”的诞生与陨落

比一场诉讼更值得关注的，是产业园为何走到了今天这一境地。

2017年，正值新能源投资热潮。为大力发展储能业务，科陆电子在深圳光明区以4.13亿元竞得一块产业用地，计划投资约15亿元建设“智慧能源产业园”。科陆电子公众号历史消息显示，在当时的规划中，该产业园总占地面积6万平方米，总建筑面积33万平方米，由三栋甲级研发写字楼、一栋高端智能制造工厂和两栋配套公寓组成，是“智慧能源产业应用示范园区”和“高品质商务总部办公基地”。

也就是说，这原本是一个集研发、生产和办公为一体的自有基地。从科陆电子多次公告表述来看，拿地建厂是为了扩产做准备，以满足储能等新能源业务发展对经营场地的需求。科陆电子深耕电力行业多年，在2017年，科陆电子六成营收来自智能电网，但公司已经将储能视为主营业务，当年其储能业务收入占比仅约11%，但营收同比增速为222%，远超其他板块。

2019年5月，该项目正式动工，总包方中国南海工程有限公司进场。2020年10月，科陆电子发文称，产业园一号、二号研发楼封顶时，“现场鞭炮齐鸣，掌声雷动，科陆总裁助理兼园区开发与运营中心总经理霍元、中国南海工程有限公司负责人等人共挥金铲，共同将一号研发楼最后一方混凝土浇筑到位。”按照原计划，该园区应于2021年11月全面竣工。

然而，工期并未如期兑现。更为致命的是，科陆电子自身的财务状况在2018年出现大幅亏损后急转直下。2018年，科陆电子由盈转亏，当年亏损12.2亿元；2019年，其亏损扩大至23.76亿元。科陆电子在回复深交所2019年年报问询函时坦言：“受外部融资环境等因素影响，公司融资渠道受阻，而且光明智慧能源产业园基建项目正动工建设，公司面临较大的资金周转压力，出现流动资金紧张的局面，不能满足正常经营计划和产品交付需求。”

此后数年，这个产业园不仅没有成为科陆电子的业务支柱，还变成了极大的负担。2023年5月，该项目在没有完工的情况下“暂估转固”。但储能市场行情已经大变，等到产业园可用时，支撑项目存在的公司储能业务已经不再高增。2024年，科陆电子的储能业务仅同比增长1.51%；2025年，其储能业务开始以价换量，增收不增利。此外，科陆电子还于2025年叫停了一个在建的佛山储能产业园项目。

储能业务未如预期般扩张，公司也常年亏损并调整扩产计划。在此背景下，科陆电子或许既没有意愿，也没有能力去填满一个33万平方米的园区，于是它将产业园租了出去。2024年10月，科陆电子对外出租产业园5B栋4—30层，租赁期为14年7个月，租金共计1.35亿元。

但出租只能减损，并不能止损。由于实际租赁面积及租赁价格均不太理想，2024年，科陆电子不得不对该项目计提固定资产减值准备1.32亿元，并就相关无形资产计提3024.66万元减值。

拖欠工程款

项目的困境最终在法律层面爆发。2024年，中国南海工程有限公司将科陆电子告上法庭，起诉金额高达2.37亿元，指控其拖欠工程款、要求支付巨额赶工费、贴现手续费及工期延误等损失。

在2019年，中国南海工程有限公司与科陆电子就智慧能源产业园项目签订了《建设工程施工合同》。据称，2023年8月，中国南海工程有限公司已向科陆电子报送竣工结算申请，但科陆电子没有按约定完成竣工结算，也未按时支付工程款。

2026年1月的一审判决中，科陆电子被判支付工程款1.1亿元及利息，加上赶工费、贴现手续费、逾期利息等，总赔偿金额巨大。科陆电子不服但反诉未果。如今，科陆电子需要支付1.04亿元工程款以及逾期支付进度款利息、工程桩赶工费、疫情停工期间的管理及劳务人员窝工费、汇票贴现手续费等费用。同时，产业园部分房产也已经被法院查封。

科陆电子在公告中承认，“该事项将会对公司现金流造成一定影响。2025年末，公司已根据一审判决结果调整智慧能源产业园固定资产原值，并就有关利息及相关费用等计提营业外支出。本次判决不会对公司本期利润或期后利润产生重大影响。”

大股东出手纾困

但是，智慧能源产业园对科陆电子的影响远不止一场诉讼。

终审判决之前，科陆电子已经在“断臂求生”。2026年6月，科陆电子公告称，拟将产业园分拆出售给三方：控股股东美的集团出资5.2亿元，拿下第1栋；持股股东深圳资本集团全资孙公司中开昱智出资4.84亿元；深圳市光明区科创中心投资有限公司出资3.02亿元。总交易金额超过13亿元。

这是一次典型的大股东纾困式接盘，交易价格几乎贴着评估净值，但科陆电子对智慧能源产业园的累计投资高达19.77亿元。截至2026年6月末，科陆电子拟出售的产业园部分资产尚未完成交割。科陆电子已将相关资产转为“持有待售资产”，并根据出售资产预计损益计提了资产减值准备2523.61万元。截至今年上半年末，智慧能源产业园的账面价值为11.69亿元。

从目前的安排看，科陆电子正在通过出售非核心资产降低经营负担。公司方面认为，这一出售有利于科陆电子改善资产质量、优化资产结构，并通过现金回笼补充运营资金、提升资金使用效率。

但股东接盘并不能抹去此前投资已经形成的成本。近20亿元投入、此前超过1.6亿元减值以及近期2523.61万元减值，加上工程纠纷带来的超亿元工程款及利息，都是这一项目留下的现实代价。产业园即使在名义上改称非核心资产，也无法掩盖公司战略失误的可能。

对于连续多年承受经营压力的科陆电子而言，这样一项重资产项目长期占用资金，也意味着原本可以投入其他业务的资源被分散。万得数据显示，从2017年到2025年，科陆电子扣非净利润连续9年亏损，累计亏损高达55.3亿元。智慧能源产业园恰好贯穿了这一时期。2026年上半年，科陆电子仍未扭亏。

截至今年上半年末，科陆电子的资产负债率已升至97.55%，账上货币资金18.55亿元看似充裕，但对应的是高额的短期负债和持续的亏损。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜告诉《华夏时报》记者，在制造业里，超过95%的负债率基本等同于“黄灯变红”，仅仅数亿元的净资产在动辄几十亿的制造业项目面前，几乎是“薄如蝉翼”，随时面临资不抵债的风险。

对于科陆电子来说，如何避免类似的投资再次发生比诉讼本身更值得关注。