8月25日，燕塘乳业公布了2026年半年报，交上了一份营收、净利润双降的成绩单。

2026年上半年，燕塘乳业实现营业收入7.49亿元，同比减少2.11%；实现净利润1403.29万元，同比减少59.84%。

这份半年报延续了燕塘乳业之前的业绩下滑趋势。2024年至2025年，燕塘乳业分别实现营业收入17.32亿元、15.86亿元，分别实现净利润1.03亿元、5762.5万元。

对于业绩下滑原因，燕塘乳业表示，华南地区原奶成本本就高于北方产区，在行业“需求偏弱、供给宽松”的存量竞争时代，终端价格战加剧，直接挤压了利润空间。与此同时，公司加大了市场开拓与宣传推广投入，拉高了期间费用。

2026年上半年，燕塘乳业的销售费用达到了1.10亿元，同比增长11.99%。只是巨额投入并未换来营收增长，反而成为侵蚀利润的重要因素。

此外，还有一笔因涉税事项自查补缴的企业所得税也拖累了净利润。2026年半年报显示，燕塘乳业的所得税费用为1545.37万元，同比增长180.65%。主要是因为2025年度企业所得税汇算清缴额增加，以及燕塘乳业本部2026年按照25%税率计提所得税费用。

分行业来看，2026年上半年，食品制造业收入为7.39亿元，同比减少2.43%；其他收入为1001.13万元，同比增长29.40%。

分产品来看，液体乳类收入为2.88亿元，同比增长2.57%；花式奶收入为1.34亿元，同比减少11.69%；乳酸菌饮料类收入为3.16亿元，同比减少2.47%；其他收入为1073.06万元，同比增长28.48%。

燕塘乳业作为一家区域型乳企，其销售区域明显集中，广东省内特别是珠三角地区，是燕塘乳业的主要收入来源。广东省内收入出现下滑，直接动摇了燕塘乳业的发展根基。

2026年上半年，广东省内珠三角地区收入为5.57亿元，同比减少0.60%；广东省内珠三角以外地区收入为1.72亿元，同比增长2.84%；广东省外收入为2050.78万元，同比增长4.03%。

虽然广东省内珠三角以外地区和广东省外均实现了收入增长，但是相比广东省内珠三角地区仍然有着较大的收入差距。

无论是基于广东当地乳制品市场竞争加剧还是寻求新增长的需求，燕塘乳业早就提出了深耕广东、放眼华南、迈向全国的发展战略，但是目前的实际效果还比较一般。

此外为了应对乳制品市场竞争，燕塘乳业在2026年初发布了“超新鲜计划”并推出多款新品。2026年上半年共推出11款新品（含渠道定制7款），包括融入啤酒花清冽香气与经典粤式发酵工艺的老广州啤酒花风味酸奶、将芭乐与不老莓巧妙搭配诠释果感新潮的芭乐不老莓酸奶饮品等。

但是燕塘乳业的液体乳类收入增长微弱，在花式奶、乳酸菌饮料均在下滑的情况下，新品还无法提供明显的增量。