【私募调研记录】重阳投资调研伟测科技、华菱线缆
根据市场公开信息及12月9日披露的机构调研信息，知名私募重阳投资近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）伟测科技 （重阳投资参与公司现场参观）
调研纪要：中国大陆半导体封测需求受AI、智能驾驶等领域拉动，叠加外部政策影响，订单加速向大陆转移。封测专业化分工仍是长期趋势，有望出现标杆企业引领生态。伟测聚焦高算力、高可靠芯片测试，客户结构优质，具备逆周期扩张能力。目前测试以Nor Flash为主，高端设备交期约6个月，国产替代在中低端进展较快。测试价格经历2022-2023年下行后逐步回升，回款周期平均2-3个月。公司凭借前瞻布局保障高端设备供给，暂无海外扩产计划。收入以CP为主，FT受周期影响波动大。设备实际寿命可达20-25年，淘汰主因非损坏而是效率或技术不匹配。
2）华菱线缆 （上海重阳投资参与公司电话会议）
调研纪要：公司为长征系列火箭配套市场份额达70%-80%，保障300余次发射任务。火箭产品供应价值150-300万元/发，目标“十五五”达500万元。卫星领域开发独家扁平柔性展收电缆，抗原子氧侵蚀，大型卫星双翼价值300-400万元，低轨小卫星单星100-200万元。参与模块化设计，若实现集成，产品价值或占整星成本40%。商业卫星领域介入中国星网等客户。拟收购连接器项目及三竹智能，突破“卡脖子”技术，提升组件能力。机器人线缆去年营收近1亿元，覆盖30多个场景，依托股东资源拓展头部客户。
机构简介：
上海重阳投资管理有限公司（简称重阳投资）是在成立于2001年的上海重阳投资有限公司的基础上于2009年设立的采用合伙经营模式的有限责任公司。重阳投资运用各种规范的金融工具为客户管理金融财富，以管理资产的可持续成长为己任，致力于成为一家有竞争力的专业资产管理公司。在业务目标上，重阳投资通过有效的风险控制，把握相对确定的投资机会，追求财富的长期复合增长。在投资方法上，重阳投资注重研究驱动的投资，强调严谨科学的投资流程在投资中的重要性。
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