星阔投资：自由现金流指数增强策略有望成为年末资产配置“压舱石”
中证报中证网讯（记者 王辉）2025年临近收官，A股市场在年末政策预期与风格再平衡的博弈中震荡前行，资金对盈利确定性与资产质量的关注度显著提升。在此背景下，知名量化私募星阔投资12月15日表示，自由现金流指数以及基于该指数的量化增强策略，因其聚焦企业的内生造血能力与扎实盈利质量，有望成为投资者应对市场波动、进行年末资产配置的“压舱石”。
星阔投资分析指出，从历史经验来看，年末市场风格易发生偏移，今年年末部分科技成长板块未来可能面临估值与交易拥挤的压力。以价值风格为核心特征的自由现金流指数创新性地将自由现金流率与质量因子相结合，筛选出自由现金流充沛且财务稳健的优质公司，旨在构建兼具防御性与成长性的投资组合。
相较于市场关注度较高的红利类指数，自由现金流指数提供了更侧重未来盈利能力的差异化视角。星阔投资重点阐释了其多维优势：其一，自由现金流指标通过穿透企业盈利质量，旨在评估内生造血能力与潜在分红的可持续性；其二，红利指数成分股多处于成熟阶段，增长平缓，而自由现金流筛选出的行业龙头，具有较稳健的内生增长动能；其三，在行业分布上，自由现金流指数不仅涵盖部分传统高股息领域，也广泛覆盖了食品饮料、电力设备等具有消费或成长属性的行业，实现了较为均衡的多元化配置。历史回溯显示，该指数长期显著跑赢主流红利类指数，具有更突出的复利效应。
星阔投资表示，虽然自由现金流指数的大盘风格特征加大了量化增强的难度，但该机构通过深度融合人工智能技术，构建了更具适应性的量化体系。公司投研团队运用大语言模型、文本情绪分析等技术，深度挖掘量价、基本面及另类数据，持续迭代因子库与投资模型，以该指数提供的贝塔收益为基础，旨在持续获取超额阿尔法收益。从实盘运作情况来看，相关策略产品已展现出显著的超额收益能力。
星阔投资同时提示，自由现金流指数增强策略本质上属于价值风格，在成长风格极致占优的市场环境中可能阶段性承压。但对于着眼于获取长期复利、注重资产质量与风险控制的投资者而言，该策略有望成为在年末时点寻求特定投资机会的布局工具，并可能成为应对明年市场环境及风格潜在变化的“压舱石资产”。