注：本分析文章仅代表崔东树个人观点，如有异议，请留言。

当前，外部环境更趋复杂严峻，单边主义、保护主义加剧，冲击产业链供应链稳定；国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足、市场无序竞争等问题挑战仍然存在，行业稳增长任务依然艰巨。随着车市以旧换新补贴政策，引爆2025年车市,1-3季度效果特别显著，因此2026年压力很大，期待未来能有长效的强力接续政策，减免购车人员个税、推动新能源车下乡、优化C7经济型电动车驾照申领、给200公里以下续航的合规纯电动车免车购税、鼓励结婚购车、鼓励生育购车等更多的改善措施，拉动购车消费促进经济增长。

1.汽车消费恢复较强

自从楼市2021年下跌以来，汽车消费从2020年的3.94万亿元上升到2024年的5.03万亿元，摆脱了2018-2020年连续3年徘徊在3.9万亿元的被动局面。由于房地产下跌利好消费，买房投资挤压消费问题改善，目前看消费不旺的问题稍有改善。

2025年11月份，汽车消费同比降8.3%；1—11月份，汽车消费额同比降1%。11月的高基数和政策收缩的销量放缓压力体现，基数连续拉高后，今年的回落较大。

2.汽车产量逐步走强

分产品看，11月份，规模以上工业623种产品中有310种产品产量同比增长。其中，汽车351.9万辆，增长2.4%，其中新能源汽车184.1万辆，增长17.0%；发电量7792亿千瓦时，增长2.7%；原油加工量6083万吨，增长3.9%。

3.2025年汽车增加值表现较好

11月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.44%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。其中，汽车制造业增长12%。

2020年汽车工业增加值增6.6%；2021年增速徘徊在5.5%的水平；2022年的汽车增加值6.3%，较强；2023年汽车业增加值增13%，实现超强增长；2024年的9.1%的汽车增加值相对提升较好；2025年1-11月份的汽车工业增加值增11.8%，11月汽车工业增加值增12%，表现很好。

4.汽车产能利用率平稳

2020-2024年全国工业产能利用率保持在72.4—74.6的较小波动范围内。2024年四季度，全国规模以上工业产能利用率为76.2%，比上年同期上升0.3个百分点，比三季度上升1.1个百分点。

2025年三季度，全国规模以上工业产能利用率为74.6%，比二季度上升0.6个百分点，比上年同期下降0.5个百分点。分主要行业看，2025年三季度，汽车制造业为73.3%；2025年1-9月汽车行业产能利用率72.2%，相对处于较低水平。

5.汽车生产具体情况

2025年11月份日均新能源汽车生产6.1万台，同比增17%。由于新能源轿车的去年基数较高，今年生产波动较大。今年1-11月的生产较好是小微型电动车，需求也是中低端的需求较强，因此销售额增速稍低于销量增速。

分产品看，2025年11月份，汽车日均11.7万辆，增2.4%，考虑到2024年1-11月基数抬高，今年年末政策性需求收缩，今年11月增速的表现较弱。

2022年汽车生产2748万台，产量同比增长3%；新能源汽车生产722万，增长98%，渗透率26%；燃油车生产2026万台，降11%。

2023年汽车生产3011万台，同比增9%；新能源汽车生产944万台，同比增30%，渗透率31%；燃油车生产2067万台，增2%。

2024年汽车生产3156万台，同比增长5%；新能源汽车生产1317万台，同比增39%，渗透率42%；燃油车生产1839万台，降11%。

2025年11月汽车生产352台，同比增2%；新能源汽车生产184万台，同比增17%，渗透率52%；燃油车生产168万台，同比降10%。

2025年1-11月汽车生产3109万台，同比增11%；新能源汽车生产1453万台，同比增27%，渗透率47%；燃油车生产1657万台，同比持平。

6.2025年汽车投资恢复增长

7.房价下跌的车市消费促进效果明显

1—11月份，新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；其中住宅销售面积下降8.1%。新建商品房销售额75130亿元，下降11.1%；其中住宅销售额下降11.2%。

2025年1-11月商品房均价达到9546元/平方米，价格处于历史中高位。目前2025年11月商品房房价在9097元/平方米房，距峰值的2023年的10286元/平方米较小。地产的贷款大幅收缩，楼市投资主要靠居民的定金和预收款支撑，这对车市的购车资金带来一定分流影响。

2016-2019年楼市火爆影响消费很大，后期逐步降温对车市的促进较好。目前看楼市均价仍在0.95万元，东部地区的销售额下降较快，这也是房地产最后的挖掘高端消费的现象。目前的居民收入不支撑持续的高负债，因此楼市降温有利于促销费的车市发展。

从楼市看，楼市房价高价发展是被动的需求萎缩，是销量的剧烈下滑，而低价是增长的关键。

2021年土地出让金收入87051亿元，占房地产销售额48%；2023年土地出让金收入57996亿元，占房地产销售额50%；2024年土地出让金收入48699亿元，占卖房收入50%，房地产对地方财政贡献巨大。

目前，2025年1-11月汽车销量与房地产销量关系是25平米房/1辆车，销量的对比不合理现象有所改善。虽然房车比最高时的2020年70平米房/1辆车有所改善，但前期的债务压力和目前万元均价的楼市挤压消费压力仍大，导致车市需求因债务压力低迷。

楼市的财富效应对高端车需求有一定的促进效果，近期居民的楼市债务压力下降和购房需求减弱，对改善车市消费也带来一定潜在利好。

8.2025年车市消费需要有持续政策支持

自从楼市2021年下跌以来，汽车消费从2020年的3.94万亿元上升到2024年的5.03万亿元，摆脱了2018-2020年的连续3年徘徊在3.9万亿元的被动局面。由于房地产下跌利好消费，买房投资挤压消费问题改善，2025年1-11月车市消费降1%，目前看消费不旺的问题仍有待改善。

近几年的成品油消费相对负增长，随着价格回落，成品油消费额逐步下滑，这也是汽车消费的拉动体现。在总体社会零售中，限额以上的商品零售表现较弱，这体现了房地产对消费影响较大，楼市对总体大宗消费的抑制效果明显。

附：近日信息合集