机构：看好快递行业两条投资主线_休闲娱乐

机构：看好快递行业两条投资主线

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2025-12-17 11:37:32

12月16日记者从国家邮政局获悉，前11个月，我国邮政行业寄递业务量累计完成1967.5亿件，同比增长12.9%。其中，快递业务量累计完成1807.4亿件，同比增长14.9%。当日，国家邮政局公布邮政行业运行情况。前11个月，我国邮政行业业务收入累计完成16327.3亿元，同比增长6.7%。其中，快递业务收入累计完成13550.6亿元，同比增长7.1%。

国盛证券看好快递行业两条投资主线。1）出海线：快递出海，天地广阔，海外电商GMV爆发式增长，带动快递业务量迅猛增长；2）“反内卷”线：快递行业增速由于基数增大和快递价格拉涨等因素持续放缓，通达内部分化并未因为“反内卷”而中断，反而因为行业增速红利消减而加大。“反内卷”背景下更考验快递总部管理能力和网络实力，头部快递竞争实力能显著放大，份额逐步向其集中。头部快递份额、利润同步提升，有望迎来双击。

中泰证券认为，“反内卷+无人化”共同催化快递行业经营质量改善，跨境物流关注嘉友国际盈利改善持续性。1）快递行业高质量发展持续推进，“反内卷”政策或加码提振行业盈利预期。2）无人驾驶或加速催化产业变革。目前，京东、菜鸟、顺丰等物流快递巨头在无人车等相关领域均有布局，在政策推动、技术进步与资本加持背景下，配送业务变革或加速。

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