化工行业资本开支高峰已过，景气拐点与估值修复可期，聚焦石化ETF（159731）布局价值_休闲娱乐

化工行业资本开支高峰已过，景气拐点与估值修复可期，聚焦石化ETF（159731）布局价值

创始人

2025-12-24 10:59:07

截至12月24日9点45分，石化ETF（159731）现跌0.23%，持仓股中，万华化学、三棵树、圣泉集团等涨幅居前。

光大证券指出，近几年为化工行业新增产能的投产高峰期，但是实际的投产峰值已经过去，后续化工行业整体的资本开支力度将有所减弱。伴随着资本开支的减少，叠加需求端的逐步修复，化工行业供需格局将迎来好转，行业景气程度有望上行。此外，从PB估值角度来看，当前基础化工行业的PB-LF估值与2019年和2024年期间的底部水平较为接近，当前化工行业估值水平仍然处于低位。化工行业供需持续改善景气度有望持续上行，PB估值仍处于历史低位水平，持续看好化工板块迎来估值修复。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.33%）、化学制品（22.04%）和农化制品（21.98%）。“反内卷”政策是石化产业核心主线，行业供需与盈利能力有望持续改善。

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资本开支水平低位布局产业化学高峰石化行业供需化工圣泉集团万华化学

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